Daily Archives: 2025/04/30

Категория: Автомобильная промышленность и международная торговля

Президент США Дональд Трамп 29 апреля 2025 года объявил о смягчении пошлин на импорт автомобилей и автокомплектующих, что стало неожиданным поворотом в его протекционистской тарифной политике. Новые меры, вступившие в силу с 30 апреля, включают снижение налогов на импортные комплектующие для автомобилей, собранных в США, и предотвращение наложения дополнительных пошлин на сталь и алюминий для автопроизводителей, уже платящих 25% за импорт машин. Решение вызвало оживлённые дискуссии: одни считают его прагматичным шагом для спасения экономики, другие — уступкой под давлением автопрома и финансовых рынков. Что же стоит за этим решением?

Контекст и детали решения

Трамп ввёл 25% пошлины на импорт автомобилей с 3 апреля 2025 года и на автокомплектующие с 5 мая в рамках инициативы «День освобождения», провозглашённой 2 апреля. Эти меры, направленные на сокращение торгового дефицита США и стимулирование местного производства, сопровождались 10% базовыми пошлинами на импорт из большинства стран и до 145% на китайские товары. Однако уже через три недели после вступления пошлин в силу администрация Трампа столкнулась с серьёзными экономическими и политическими вызовами, что вынудило её пересмотреть подход.

Согласно указу, подписанному 29 апреля, автопроизводители, собирающие автомобили в США, получат следующие льготы:

• Освобождение от дополнительных пошлин: Импортные комплектующие для автомобилей, произведённых в США, освобождаются от пошлин на сталь (25%) и алюминий (10%).
• Компенсация: Производители могут претендовать на возмещение до 15% пошлин на импортные запчасти в 2025 году, с постепенным снижением до 10% в 2026 году и полной отменой в 2027 году.
• Упрощённые правила: Таможенно-пограничная служба США не будет применять 25% пошлину ко всей стоимости автомобиля, если заявленная доля американских комплектующих окажется завышенной, что снижает риски для автопроизводителей.

Об этом сообщили Reuters, Forbes Russia и Ведомости, ссылаясь на источники в Белом доме и заявления чиновников.

Причины смягчения пошлин

Решение Трампа снизить пошлины на автомобили обусловлено сочетанием экономических, политических и внешнеполитических факторов:

1. Экономический спад и риск рецессии
   Тарифы вызвали значительные потрясения в экономике США. По данным Федерального банка Атланты (GDPNow, 24 апреля 2025 года), ВВП США в первом квартале сократился на 2,5%, что стало худшим показателем с 2022 года. Накопление запасов перед введением пошлин привело к перегрузке портов и росту цен на автомобили ($4000–$6000), что подорвало потребительский спрос. Индекс потребительского доверия Conference Board упал до 65,2 в марте, а продажи автомобилей в США сократились на 3–5% в первом квартале, согласно Automotive News.
   Аналитики Goldman Sachs повысили вероятность рецессии до 35%, предупреждая, что дальнейшее ужесточение пошлин может усугубить спад. Трамп, признавший 22 апреля, что «экономические последствия пошлин будут ощущаться какое-то время», оказался под давлением необходимости стабилизировать экономику.
2. Давление автопроизводителей
   Американские и иностранные автопроизводители, включая General Motors, Volkswagen, и Mercedes-Benz, активно лоббировали смягчение пошлин. GM 29 апреля отозвала прогноз прибыли, заявив, что тарифы могут сократить её доходы на $2 млрд, а Volkswagen и Mercedes-Benz оценили свои потери в $1,2 млрд и $1,7 млрд соответственно. Гендиректор Tesla Илон Маск, близкий соратник Трампа, публично признал, что пошлины увеличат стоимость деталей, что ударит по конкурентоспособности компании.
   Автопроизводители, такие как Hyundai, уже объявили об инвестициях в США ($21 млрд на завод в Луизиане), что Трамп назвал доказательством успеха своей политики. Однако дальнейшее давление пошлин могло привести к остановке производства и росту безработицы, особенно в штатах Мичиган и Огайо, ключевых для политической поддержки Трампа.
3. Финансовые рынки и паника инвесторов
   Введение пошлин вызвало турбулентность на рынках: индекс S&P 500 упал на 4,6% в первом квартале, а Nasdaq — на 10,5%, что стало худшим результатом с 2022 года. Фьючерсы на S&P 500 и Nasdaq потеряли 3,3–4,2% после объявления пошлин 2 апреля. Падение курса доллара (DXY снизился на 3,7% до 102,8) и распродажа гособлигаций усилили риски финансового кризиса, сравнимого с 2008 годом.
   Миллиардер Билл Акман, спонсор Трампа, назвал пошлины «большой ошибкой», ведущей к «разрушению мировой экономики». После объявления о смягчении пошлин он похвалил Трампа за «блестящее исполнение», что отражает влияние финансовой элиты на решение президента.
4. Внешнеполитическое давление и ответные меры
   Ответные пошлины со стороны Китая (125%), ЕС (20% с 15 апреля) и Канады нарушили цепочки поставок и увеличили затраты на комплектующие. Китай ограничил экспорт редкоземельных металлов, необходимых для производства батарей, что ударило по американским автопроизводителям. Канада ввела пошлины на американские энергоносители, а Мексика приостановила экспорт автокомплектующих, что угрожало нарушить соглашение USMCA.
   Трамп, позиционирующий пошлины как инструмент давления, столкнулся с риском эскалации торговой войны. Смягчение пошлин на автомобили может быть попыткой снизить напряжённость и стимулировать переговоры с ключевыми партнёрами, такими как ЕС и Мексика.
5. Политические мотивы
   Решение о смягчении пошлин совпало с нарастающей критикой тарифной политики внутри Республиканской партии. Некоторые республиканцы, включая сенатора Марко Рубио, призвали к более избирательному подходу, чтобы избежать инфляции и роста цен. Трамп, стремящийся укрепить поддержку перед промежуточными выборами 2026 года, вероятно, решил продемонстрировать гибкость, сохраняя образ «жёсткого переговорщика».
   Кроме того, смягчение пошлин может быть связано с желанием поддержать рабочие места в автомобильной отрасли, особенно в «ржавом поясе», где профсоюз United Autoworkers неожиданно одобрил политику Трампа.

Последствия и реакция

• Автопроизводители: General Motors, Volkswagen, и Mercedes-Benz приветствовали решение, что привело к росту их акций на 1–2% на европейских и американских биржах. Однако компании продолжают предупреждать о долгосрочных рисках, связанных с неопределённостью торговой политики.
• Потребители: Смягчение пошлин может замедлить рост цен на автомобили, но аналитики прогнозируют, что стоимость всё равно увеличится на $2000–$3000 из-за инфляции и сохраняющихся тарифов на импортные модели.
• Рынки: Индексы DAX и STOXX 600 выросли на 1,5% после объявления, отражая оптимизм инвесторов. Однако сохраняется обеспокоенность по поводу возможного возвращения жёстких пошлин после 90-дневной паузы, объявленной Трампом 9 апреля.
• Мировая торговля: Решение воспринимается как временная деэскалация. Китай, объявивший об исключении некоторых американских товаров (например, полупроводников) из 125% пошлин, может рассматривать это как сигнал к переговорам. Однако угроза повышения пошлин до 50% на китайские товары с 2 мая сохраняет напряжённость.

Что дальше?

Смягчение пошлин на автомобили не означает отказа Трампа от протекционизма. Президент продолжает настаивать, что тарифы «работают», ссылаясь на инвестиции Hyundai и других компаний в США. Однако экономисты, включая экспертов Goldman Sachs, предупреждают, что пошлины уже увеличили инфляцию (прогноз 3% в 2025 году) и сократили потребительский спрос, что может подтолкнуть ФРС к сохранению ставок на уровне 4,5–4,75%.

Решение Трампа, вероятно, является тактическим манёвром, направленным на:

• Снижение риска рецессии и стабилизацию рынков.
• Укрепление политической поддержки в преддверии выборов.
• Создание пространства для переговоров с Китаем, ЕС и Мексикой.

Тем не менее, неопределённость сохраняется. Если Трамп вернётся к жёстким пошлинам после паузы, автопроизводители могут столкнуться с новыми убытками, а потребители — с ростом цен. В то же время успех локализации производства, как в случае с Hyundai, может укрепить позиции Трампа, если приведёт к созданию рабочих мест.

Заключение

Решение Трампа снизить пошлины на автомобили и комплектующие отражает прагматичную реакцию на экономический спад, давление автопроизводителей, панику на рынках и внешнеполитические вызовы. Смягчение пошлин призвано предотвратить рецессию, сохранить рабочие места и открыть путь к переговорам с торговыми партнёрами. Однако это не означает конца торговой войны: Трамп продолжает использовать тарифы как инструмент давления, и их долгосрочное влияние на экономику США и мировую торговлю остаётся неопределённым. Автопроизводители и потребители получили временную передышку, но дальнейшая траектория будет зависеть от способности администрации Трампа балансировать между протекционизмом и экономической стабильностью.

Категория: Автомобильная промышленность и международная торговля

Немецкий автопроизводитель Volkswagen AG предупредил, что торговая напряжённость, вызванная тарифной политикой президента США Дональда Трампа, в сочетании с высокими расходами на разработку электромобилей (EV), существенно сократят прибыль компании в 2025 году. В заявлении, опубликованном 30 апреля, Volkswagen сообщил, что ожидает снижения операционной маржи до 5,5–6,5% по сравнению с 6,8% в 2024 году, а также потенциального сокращения чистой прибыли на 10–15%. Это заявление последовало за аналогичными предупреждениями от Mercedes-Benz и других автопроизводителей, подчёркивая глубокое влияние глобальных торговых барьеров и перехода к электромобилям на автомобильную индустрию.

Контекст и ключевые факторы

Volkswagen, крупнейший автопроизводитель Европы, столкнулся с двойным давлением: протекционистскими тарифами США и высокими инвестициями в электрификацию своего модельного ряда. Тарифная политика Трампа, начавшаяся с 10% базовых пошлин на импорт с 5 апреля 2025 года и 25% пошлин на автомобили и комплектующие с 3 апреля, нарушила глобальные цепочки поставок и увеличила затраты. Ответные меры со стороны Китая (125% на американские товары), Евросоюза и Канады дополнительно осложнили экспортные операции Volkswagen.

Одновременно компания продолжает масштабные инвестиции в электромобили, стремясь достичь цели по производству 50% электромобилей к 2030 году. Эти расходы, вкупе с экономической неопределённостью и снижением спроса на ключевых рынках, таких как США и Китай, создают серьёзные финансовые вызовы.

Влияние торговой напряжённости

1. Тарифы США
   США являются важным рынком для Volkswagen, на который в 2024 году пришлось около 10% глобальных продаж компании (672 000 автомобилей). Большинство моделей, таких как Tiguan и Atlas, производятся в Северной Америке (Чаттануга, Теннесси, и Пуэбла, Мексика), но зависят от импортных комплектующих из Европы и Азии, подпадающих под 25% пошлины.
   • По оценкам Volkswagen, тарифы увеличат затраты на производство в США на $1,2 млрд в 2025 году, что составляет около 8% операционной прибыли.
   • Модели, импортируемые из Германии, такие как Golf GTI и ID.4, стали менее конкурентоспособными из-за роста цен на $4000–$6000, что сократило продажи на 5% в первом квартале.
2. Ответные меры Китая и ЕС
   Китай, крупнейший рынок Volkswagen (3,2 млн автомобилей в 2024 году), ввёл 125% пошлины на американские товары, что повлияло на поставки компонентов из США для заводов в Шанхае и Чанчуне. Кроме того, китайские власти ограничили экспорт редкоземельных металлов, необходимых для производства батарей электромобилей, увеличив затраты Volkswagen на 15%.
   ЕС рассматривает ответные пошлины на американские автомобили и комплектующие, что может затронуть поставки Volkswagen из США в Европу, включая модели, произведённые в Чаттануге.
3. Логистические сбои
   Накопление запасов в США перед введением тарифов привело к перегрузке портов и задержкам поставок. Новые таможенные правила США, снизившие порог для формального оформления с $2500 до $800, увеличили время обработки грузов, что повысило логистические расходы Volkswagen на 10%.

Расходы на электромобили

Volkswagen инвестирует €180 млрд в период с 2023 по 2027 годы в разработку электромобилей, аккумуляторных технологий и программного обеспечения, что составляет 60% её капитальных затрат. В 2025 году компания планирует потратить €35 млрд на:

• Новые модели: Запуск ID.2 (бюджетный электромобиль за €25 000) и обновлённого ID. Buzz.
• Батарейные заводы: Строительство трёх заводов в Европе и одного в Канаде для производства аккумуляторов, что должно снизить зависимость от китайских поставщиков.
• Программное обеспечение: Развитие платформы Cariad для автономного вождения и интеграции ИИ, несмотря на задержки и перерасход бюджета на €2 млрд в 2024 году.

Эти инвестиции оказывают давление на ликвидность: свободный денежный поток Volkswagen сократился на 20% в первом квартале 2025 года до €1,8 млрд, согласно предварительным данным. Кроме того, спрос на электромобили в Европе и США оказался ниже ожиданий из-за высоких цен и недостаточной зарядной инфраструктуры. Продажи ID.4 и ID. Buzz в США упали на 8% в первом квартале, несмотря на налоговые льготы.

Финансовые последствия

Volkswagen прогнозирует снижение ключевых финансовых показателей в 2025 году:

• Операционная маржа: Ожидается на уровне 5,5–6,5%, по сравнению с 6,8% в 2024 году, что ниже целевого диапазона 7–8%.
• Чистая прибыль: Снижение на 10–15%, до €13–14 млрд, из-за роста затрат и сокращения продаж в США и Китае.
• Продажи: Глобальный объём продаж сократится на 2–3%, до 9,2–9,3 млн автомобилей, из-за слабого спроса и торговых ограничений.

Первый квартал 2025 года показал смешанные результаты: выручка выросла на 1,2% до €75,6 млрд, но операционная прибыль упала на 3% до €4,6 млрд из-за роста затрат. Акции Volkswagen (VOWG_p.DE) снизились на 2,5% на Франкфуртской бирже после объявления прогноза.

Реакция и стратегия Volkswagen

Volkswagen предпринимает шаги для смягчения последствий тарифов и поддержки прибыльности:

1. Локализация производства: Компания рассматривает расширение завода в Чаттануге для производства дополнительных моделей, таких как ID.2, чтобы избежать пошлин на импорт. Также обсуждается увеличение сборки в Мексике, хотя это осложнено 25% тарифами США на мексиканские автомобили.
2. Оптимизация затрат: Volkswagen планирует сократить операционные расходы на €10 млрд к 2026 году, включая оптимизацию цепочек поставок и сокращение 15 000 рабочих мест в Германии, что вызвало протесты профсоюзов.
3. Ценовая политика: Компания пока воздерживается от повышения цен в США, поглощая часть тарифов, чтобы сохранить конкурентоспособность с Toyota и Hyundai.
4. Фокус на Китай: Volkswagen укрепляет партнёрства с SAIC и FAW в Китае, чтобы компенсировать потери на других рынках, но высокие пошлины ограничивают экспорт комплектующих.

Генеральный директор Оливер Блюме подчеркнул: «Торговая напряжённость и инвестиции в электромобили создают сложные условия, но Volkswagen обладает ресурсами, чтобы адаптироваться. Мы сосредоточены на локализации и инновациях, чтобы сохранить лидерство».

Реакция рынка и конкурентов

Прогноз Volkswagen отражает общую тенденцию в автомобильной отрасли:

• Mercedes-Benz: 30 апреля компания отозвала прогноз прибыли из-за тарифов, оценив потенциальные потери в $1,7 млрд.
• General Motors: GM также отказалась от прогноза, ожидая сокращения доходов из-за пошлин на канадские и мексиканские поставки.
• Tesla: Несмотря на меньшую зависимость от импорта, Tesla сообщила о росте затрат на китайские батареи, что может снизить маржу на 2%.

Рынки отреагировали снижением: индекс DAX упал на 1,8%, а акции европейских автопроизводителей, включая BMW (-3%) и Stellantis (-2,8%), также показали спад. Аналитики Goldman Sachs повысили вероятность рецессии в США до 35%, что усиливает давление на автопром.

Проблемы и перспективы

Volkswagen сталкивается с рядом вызовов:

1. Торговые барьеры: Тарифы и ответные меры нарушают цепочки поставок, увеличивая затраты и задержки.
2. Высокие инвестиции: Расходы на электромобили и программное обеспечение ограничивают ликвидность, особенно в условиях слабого спроса.
3. Снижение спроса: Инфляция в США (прогноз 3%) и рост цен на автомобили ($4000–$6000) подрывают продажи премиальных и электрических моделей.
4. Политические риски: Сокращение рабочих мест в Германии может вызвать протесты, а локализация в США потребует переговоров с администрацией Трампа.

В то же время у Volkswagen есть возможности:

• Рост в Азии: Укрепление позиций в Китае и Индии (прогноз роста ВВП +6–7%) может компенсировать потери.
• Электромобили: Успешный запуск ID.2 и расширение батарейного производства укрепят конкурентоспособность.
• Инновации: Прогресс в автономном вождении и партнёрства с технологическими компаниями, такими как Xpeng, поддерживают долгосрочный потенциал.

Заключение

Volkswagen прогнозирует снижение прибыли в 2025 году из-за торговой напряжённости, вызванной тарифами Трампа, и высоких расходов на электромобили. Тарифы США на автомобили и комплектующие, ответные меры Китая и ЕС, а также слабый спрос на ключевых рынках создают сложные условия для компании. Volkswagen адаптируется через локализацию производства и сокращение затрат, но неопределённость в торговой политике и риск рецессии ограничивают перспективы. В условиях глобальных вызовов успех компании будет зависеть от её способности балансировать между инвестициями в инновации и сохранением финансовой устойчивости.