Категория: Логистика и международная торговля
Немецкая логистическая компания Deutsche Post DHL Group объявила о росте выручки и прибыли в первом квартале 2025 года, несмотря на нестабильность мировой торговли, вызванную тарифной политикой президента США Дональда Трампа. Согласно отчёту, опубликованному 30 апреля, выручка группы выросла на 2,8% до €20,8 млрд ($23,66 млрд), а операционная прибыль (EBIT) увеличилась на 4,5% до €1,4 млрд. Однако компания выразила осторожность в отношении дальнейших перспектив, подчёркивая, что торговые барьеры и геополитическая неопределённость могут как поддержать, так и навредить её финансовым результатам.
Финансовые результаты первого квартала
DHL Group продемонстрировала устойчивый рост в первом квартале 2025 года, несмотря на сложные рыночные условия:
- Выручка: Увеличение на 2,8% до €20,8 млрд по сравнению с €20,24 млрд в первом квартале 2024 года. Рост был обусловлен повышением спроса на логистические услуги в Европе и Азии, а также восстановлением B2C-поставок в США после временной приостановки.
- Операционная прибыль (EBIT): Рост на 4,5% до €1,4 млрд, что отражает эффективное управление затратами и увеличение объёмов в сегментах Express и Global Forwarding.
- Ключевые сегменты:
- DHL Express: Выручка выросла на 3,2% благодаря восстановлению международных поставок, особенно после возобновления B2C-отправлений в США стоимостью свыше $800 с 28 апреля.
- Global Forwarding, Freight: Сегмент показал рост на 2,5%, несмотря на перебои в цепочках поставок из-за тарифов и перегрузки портов.
- Supply Chain: Увеличение выручки на 1,8%, поддержанное спросом на складские услуги в условиях накопления запасов перед тарифами.
Эти результаты превзошли ожидания аналитиков, прогнозировавших выручку на уровне €20,5 млрд и EBIT около €1,35 млрд, согласно Bloomberg. Акции DHL (DHLn.DE) выросли на 1,5% на Франкфуртской бирже после публикации отчёта.
Влияние тарифной политики Трампа
Первый квартал 2025 года был отмечен турбулентностью в мировой торговле, вызванной введением США новых тарифов:
- Тарифы США: С 5 апреля введены 10% пошлины на импорт из большинства стран, 25% на автомобили и комплектующие и до 145% на китайские товары. Эти меры вызвали массовое накопление запасов в США в январе–марте, что временно увеличило спрос на услуги DHL.
- Ответные меры: Китай ответил пошлинами в 125% на американские товары, а ЕС и Канада ввели контрмеры, что нарушило глобальные цепочки поставок.
- Логистические сбои: Снижение порога для формального таможенного оформления в США с $2500 до $800 с 5 апреля привело к задержкам и перегрузке портов. Восстановление порога до $2500 с 28 апреля частично сняло давление, но накопившиеся грузы продолжают создавать проблемы.
DHL извлекла выгоду из краткосрочного всплеска импорта в США, особенно в сегменте B2C, где компания возобновила поставки стоимостью свыше $800 после недельной приостановки (21–28 апреля). Однако генеральный директор DHL Тобиас Майер подчеркнул двойственный эффект тарифов: «Торговые барьеры стимулируют спрос на наши услуги в краткосрочной перспективе, но создают долгосрочные риски из-за сокращения глобальной торговли и роста затрат».
Операционные вызовы и адаптация
DHL столкнулась с рядом операционных трудностей в первом квартале:
- Перегрузка портов: Порты Лос-Анджелеса и Балтимора сообщили о 20%-м увеличении грузооборота в январе–феврале, что привело к задержкам. DHL масштабировала складские мощности в США, чтобы справиться с наплывом.
- Таможенные сложности: Новые правила США увеличили объём формальных таможенных процедур, что вынудило DHL инвестировать в автоматизацию и обучение персонала.
- Рост затрат: Дополнительные сборы за обработку китайских посылок (до $150 за отправление) увеличили расходы, хотя компания переложила часть издержек на клиентов.
Для адаптации DHL предприняла следующие шаги:
- Возобновление B2C-поставок: После диалога с американскими властями DHL восстановила отправления стоимостью свыше $800, что укрепило её позиции в сегменте электронной коммерции.
- Инвестиции в технологии: Компания ускорила внедрение ИИ для оптимизации маршрутов и таможенных процессов, что позволило сократить время обработки на 15%.
- Диверсификация маршрутов: DHL расширила операции через Мексику и Вьетнам, чтобы минимизировать зависимость от китайских поставок, подпадающих под высокие тарифы.
Прогноз и осторожный взгляд на будущее
DHL воздержалась от обновления годового прогноза, сославшись на неопределённость, связанную с тарифами и возможной рецессией в США. Аналитики Goldman Sachs прогнозируют, что экономика США может сократиться на 0,6–1,4% в 2025 году из-за торговых барьеров, что снизит спрос на логистические услуги. Ключевые риски для DHL включают:
- Снижение объёмов торговли: Ответные пошлины Китая и ЕС могут сократить трансграничные потоки, особенно в сегменте B2B.
- Инфляционное давление: Рост цен на топливо и рабочую силу в Европе увеличил операционные расходы DHL на 3% в первом квартале.
- Регуляторные изменения: Потенциальное ужесточение таможенных правил в США и ЕС (например, MiCA для криптовалютных транзакций) может усложнить трансграничные операции.
Тем не менее, компания видит возможности для роста:
- Электронная коммерция: Спрос на B2C-доставку, особенно через платформы вроде Shein и Temu, остаётся высоким, несмотря на закрытие льготы de minimis в США с 2 мая.
- Азиатский рынок: Рост экономики Вьетнама и Индии (прогноз ВВП +6–7%) поддерживает экспансию DHL в Азии.
- Зелёная логистика: Инвестиции в электрические фургоны и устойчивое топливо укрепляют репутацию DHL в условиях ужесточения экологических норм ЕС.
Реакция рынка и конкурентов
Акции DHL выросли на 1,5% на фоне сильных результатов, но инвесторы сохраняют осторожность из-за макроэкономической нестабильности. Конкуренты DHL столкнулись с аналогичными вызовами:
- UPS: United Parcel Service объявила о сокращении 20 000 рабочих мест и закрытии 73 объектов из-за снижения объёмов доставки для Amazon и влияния тарифов. Прогноз операционной маржи UPS на второй квартал составил 9,3%, что ниже ожиданий инвесторов.
- FedEx: Компания сообщила о задержках и росте затрат из-за новых таможенных правил, введя дополнительные сборы за китайские посылки.
- Maersk: Логистический гигант предупредил о падении спроса на морские перевозки на 10% во втором квартале из-за торговых ограничений.
Заключение
Deutsche Post DHL Group продемонстрировала устойчивость в первом квартале 2025 года, увеличив выручку на 2,8% до €20,8 млрд и EBIT на 4,5% до €1,4 млрд, несмотря на турбулентность, вызванную тарифами Трампа. Временный всплеск импорта в США и восстановление B2C-поставок поддержали рост, но компания сохраняет осторожность из-за рисков рецессии, сокращения мировой торговли и роста затрат. Инвестиции в технологии и диверсификация маршрутов помогут DHL адаптироваться, но дальнейший успех будет зависеть от стабилизации торговых отношений и способности компании управлять операционными вызовами в условиях глобальной неопределённости.