Категория: Автомобильная промышленность и международная торговля
Немецкий автопроизводитель Mercedes-Benz Group AG объявил об отзыве своего финансового прогноза на 2025 год, сославшись на высокую неопределённость, вызванную тарифной политикой президента США Дональда Трампа. В заявлении компании, опубликованном 30 апреля, подчёркивается, что волатильность торговых барьеров делает невозможным надёжный расчёт операционной прибыли, денежных потоков и маржи. Это решение стало очередным свидетельством хаоса, который тарифы Трампа внесли в глобальную автомобильную индустрию, вынуждая автопроизводителей пересматривать стратегии и готовиться к потенциальным убыткам.
Контекст и причины отказа от прогнозов
Введение 25% тарифов на импорт автомобилей и автокомплектующих, объявленных Трампом 2 апреля 2025 года в рамках его инициативы «День освобождения», стало серьёзным ударом для автопроизводителей с глобальными цепочками поставок. Пошлины, вступившие в силу с 3 апреля для автомобилей и с 5 мая для запчастей, затронули около двух третей из 324 500 автомобилей Mercedes-Benz, поставленных в США в 2024 году, которые были импортированы. Даже модели GLE и GLS, собираемые на заводе в Тускалусе, штат Алабама, зависят от двигателей и трансмиссий из Европы, что делает их уязвимыми для тарифов на комплектующие.
Mercedes-Benz оценила, что 25% пошлины сократят её валовую маржу на 2,5 процентных пункта без учёта мер по смягчению последствий. Аналитики Bernstein подсчитали, что тарифы могут обойтись компании в $1,7 млрд в 2025 году, что составляет 14% от ожидаемой операционной прибыли. Примерно треть этой суммы связана с пошлинами на комплектующие. Bloomberg Intelligence прогнозирует ещё более серьёзный ущерб для премиальных автопроизводителей, таких как Mercedes-Benz и Porsche, оценивая потенциальные потери в €3,4 млрд ($3,7 млрд), что может уничтожить до четверти их операционной прибыли к 2026 году.
- Неопределённость в политике: Отсутствие чётких деталей, таких как официальный список комплектующих, подпадающих под тарифы (Annex 1), парализует планирование. «Это серьёзная головная боль», — отметил Эндрю Бергбаум, управляющий директор AlixPartners, консультирующей автопроизводителей.
- Частые изменения: Политика Трампа остаётся хаотичной: 9 апреля он объявил 90-дневную паузу на некоторые «взаимные» тарифы, снизив их до 10% для ряда стран, но сохранил 25% пошлины на автомобили и 145% на китайский импорт. Эта непредсказуемость вынуждает компании, включая Mercedes-Benz, воздерживаться от прогнозов.
Реакция Mercedes-Benz
Mercedes-Benz предприняла ряд мер для смягчения последствий тарифов:
- Накопление запасов: В преддверии введения пошлин компания увеличила запасы на оптовых складах и у дилеров в США, чтобы отсрочить влияние тарифов. Об этом сообщили руководители на встрече с аналитиками 31 марта, согласно записям Bernstein Research.
- Рассмотрение локализации производства: Mercedes-Benz изучает возможность переноса производства модели GLC SUV, сейчас выпускаемой в Бремене, Германия, на завод в Тускалусе. Также обсуждается локализация производства C-Class или E-Class в США, что позволило бы достичь цели компании по локализации 70% производства к 2027 году. Однако такие шаги могут вызвать политические проблемы в Германии, где сокращение рабочих мест будет воспринято негативно.
- Ценовая политика: Руководство компании заявило, что не будет действовать в одиночку и будет следить за реакцией конкурентов, таких как BMW и Audi, прежде чем повышать цены. Mercedes-Benz пообещала не увеличивать стоимость автомобилей модельного ряда 2025 года для американских клиентов, поглощая тарифы за счёт собственной маржи.
Ранее в апреле Bloomberg сообщил, что Mercedes-Benz рассматривает возможность вывода из продажи в США своих самых доступных моделей, таких как GLA (от $43 000) и CLA, из-за низкой маржи, которая станет убыточной при 25% пошлинах. Компания опровергла эти слухи, заявив, что «эта информация не имеет оснований» и что она стремится к росту продаж всех своих автомобилей.
Финансовые показатели и ожидания
Mercedes-Benz сообщила, что её результаты за первый квартал 2025 года соответствовали годовому прогнозу, который теперь отозван. По данным Bernstein Research и Jefferies, прибыль за январь–март составила €1,57 млрд ($1,7 млрд) при марже 6,4%. Продажи в США, на которые приходится 15,6% глобального объёма (374 000 автомобилей и фургонов в 2024 году), снизились из-за слабых показателей в Китае и Европе.
Отказ от прогнозов отражает не только влияние тарифов, но и более широкие экономические проблемы:
- Снижение спроса: Падение потребительского доверия в США, где индекс Conference Board в апреле достиг минимума с ковидных времён, сократило спрос на премиальные автомобили.
- Инфляционное давление: Тарифы увеличили стоимость автомобилей на $5000–$10 000, а средняя цена автострахования, по прогнозам Insurify, вырастет на 19% до $2759 в 2025 году из-за удорожания запчастей.
- Глобальная нестабильность: Ответные тарифы ЕС, Китая (125%) и Канады нарушили цепочки поставок, увеличив затраты на комплектующие.
Реакция рынка и конкурентов
Отказ Mercedes-Benz от прогнозов соответствует общей тенденции в отрасли. Около 40 компаний по всему миру, включая General Motors, Volvo Cars, Kraft Heinz и American Airlines, отозвали или снизили прогнозы на 2025 год из-за неопределённости с тарифами, согласно анализу Reuters.
- General Motors: 29 апреля GM отозвала прогноз прибыли, заявив, что тарифы могут «существенно» повлиять на её доходы, так как половина её продаж в США зависит от импорта из Канады и Мексики.
- Porsche и Electrolux: Обе компании сократили годовые прогнозы, а Porsche, как и Mercedes, может столкнуться с убытками до €3,4 млрд.
- Tesla: Хотя Tesla меньше зависит от импорта, Илон Маск признал, что тарифы на китайские батареи «существенно» увеличат затраты.
Рынки отреагировали снижением: акции Mercedes-Benz упали на 2,8% на Франкфуртской бирже после объявления, а индекс DAX потерял 1,5%. Инвесторы опасаются, что тарифы вызовут глобальную рецессию, сократив ВВП США на 0,6–1,4%, согласно прогнозам Goldman Sachs и JPMorgan.
Перспективы и вызовы
Mercedes-Benz сталкивается с несколькими ключевыми проблемами:
- Рост затрат: Пошлины на комплектующие, составляющие 10% содержания американских SUV компании, увеличат производственные расходы. Перенос производства в США требует времени (1–2 года) и инвестиций.
- Снижение маржи: Поглощение тарифов без повышения цен сократит прибыльность, особенно для моделей с низкой маржой, таких как GLA.
- Политические риски: Локализация производства в США может вызвать недовольство в Германии, где автомобильная отрасль обеспечивает 800 000 рабочих мест. Глава немецкого автолобби Хильдегард Мюллер предупредила о «спирали протекционизма», которая ослабит инновации и конкурентоспособность.
- Потребительский спрос: Рост цен и инфляция (прогноз 3% в США) могут отпугнуть покупателей премиальных автомобилей, особенно в сегменте компактных SUV, где конкурируют Hyundai Venue и Toyota Corolla Cross.
В то же время Mercedes-Benz сохраняет гибкость. Генеральный директор Ола Каллениус ранее призывал США и ЕС обнулить автомобильные тарифы, подчёркивая важность свободной торговли. Компания также рассматривает расширение прямых продаж в США, как это уже делается в Германии и Великобритании, чтобы компенсировать потери.
Заключение
Отказ Mercedes-Benz от финансовых прогнозов на 2025 год подчёркивает разрушительное влияние тарифной политики Трампа на автомобильную индустрию. Тарифы на импорт автомобилей и запчастей, вкупе с непредсказуемыми изменениями в торговых правилах, вынуждают компанию пересматривать стратегии, наращивать запасы и рассматривать дорогостоящую локализацию производства. Потенциальные потери в $1,7 млрд и сокращение маржи ставят под угрозу прибыльность, особенно в ключевом американском рынке. В условиях глобальной нестабильности и риска рецессии Mercedes-Benz, как и её конкуренты, вынуждена балансировать между сохранением конкурентоспособности и минимизацией убытков, ожидая большей ясности от администрации Трампа.