Автомобили и транспорт
Ford Motor Co. объявила о приостановке финансового прогноза на 2025 год, ссылаясь на неопределенность, вызванную тарифной политикой президента США Дональда Трампа. Компания ожидает, что пошлины сократят её скорректированную прибыль до вычета процентов и налогов (EBIT) на $1,5 млрд в 2025 году. Общие затраты от тарифов оцениваются в $2,5 млрд, из которых $1 млрд Ford удалось компенсировать за счёт оптимизации цепочек поставок. Издание BGLOGIST анализирует причины решения, его влияние на автопром, логистику и пару SOL/EUR.
Причины отмены прогноза
Ford 5 мая 2025 года сообщила, что приостанавливает прогноз EBIT на уровне $7–8,5 млрд, озвученный в феврале, из-за семи факторов, включая потенциальные сбои в цепочках поставок и непредсказуемую реакцию конкурентов на тарифы. Генеральный директор Ford Джим Фарли отметил: «Ещё слишком рано оценивать ответные действия конкурентов. Однако автопроизводители с наибольшей долей производства в США, как Ford, имеют явное преимущество».
Тарифы Трампа, введённые с апреля 2025 года, включают 25% пошлины на импорт автомобилей и запчастей из Канады и Мексики, а также 145% на китайские товары. Это увеличило затраты на импорт, особенно для моделей, таких как Lincoln Nautilus, производимых в Китае, и Mustang Mach-E, собираемых в Мексике. Ford частично смягчил удар, перенаправив поставки через Канаду с использованием бондовых перевозчиков, что позволило избежать пошлин на $1 млрд.
Финансовые результаты первого квартала
В первом квартале 2025 года Ford зафиксировала падение чистой прибыли на 65%, до $471 млн (12 центов на акцию), по сравнению с $1,33 млрд (33 цента на акцию) годом ранее. Выручка снизилась на 5%, до $40,7 млрд, но превзошла ожидания аналитиков ($38,02 млрд). Скорректированная прибыль на акцию составила 14 центов против прогноза убытка в 2 цента. Акции Ford упали на 2,3% в послебиржевой торговле.
Подразделения Ford показали смешанные результаты:
- Ford Blue (традиционные автомобили): EBIT упал до $96 млн с $901 млн из-за затрат на запуск новых Expedition и Navigator.
- Ford Pro (коммерческие автомобили): EBIT составил $1,3 млрд, что соответствует ожиданиям.
- Ford Model e (EV): Убытки сократились до $849 млн с $1,3 млрд благодаря новым моделям, таким как Explorer и Capri в Европе.
Влияние тарифов на автопром
Тарифы Трампа, по оценкам Центра автомобильных исследований, добавят автопрому США $108 млрд затрат в 2025 году. Ford, производящая 79% автомобилей для рынка США внутри страны, находится в более выгодном положении, чем General Motors (53% местного производства), которая прогнозирует убытки до $5 млрд. Jeep-maker Stellantis также приостановила прогноз из-за тарифной неопределённости.
Ford предупредила, что продолжение тарифов может привести к росту цен на автомобили. В апреле компания сообщила дилерам, что ценовые корректировки начнутся с июня, если пошлины сохранятся. Аналитики Wolfe прогнозируют рост цен на новые автомобили на $3000. Главный операционный директор Ford Кумар Галхотра отметил, что импорт редкоземельных материалов из Китая уже усложняет производство.
Логистика и адаптация
Тарифы нарушают цепочки поставок, но Ford и отрасль адаптируются через:
- Цифровизацию: Платформы, подобные EasyStock™, сокращают затраты на 10–15%, оптимизируя маршруты и склады. Порты Гамбурга и Марселя-Фос внедряют автоматизацию для ускорения обработки грузов.
- Зеленую логистику: Ford использует электрические грузовики, такие как собственные F-150 Lightning, для доставки, поддерживая EU Green Deal и снижая выбросы.
- Локализацию: Производство Mustang Mach-E в Мексике и планы по выпуску тяжёлых пикапов в Канаде с 2026 года минимизируют зависимость от импорта.
Взгляд BGLOGIST
BGLOGIST подчеркивает, что Ford, несмотря на убытки, находится в сильной позиции благодаря высокому уровню локализации:
- Цифровизация: ИИ и блокчейн, как у DHL и CMA CGM, помогут минимизировать сбои.
- Зеленая логистика: Инвестиции в EV и биотопливо сохраняют конкурентоспособность.
- Обучение персонала: Переподготовка логистов для работы с цифровыми системами и EV — приоритет.
Краткосрочные меры, такие как накопление запасов, неэффективны. Ford должна ускорить локализацию и цифровизацию, следуя примеру BYD, чьи заводы в Венгрии обходят тарифы ЕС.
Влияние на SOL/EUR
Убытки Ford и неопределённость в автопроме США укрепляют доллар, подпитываемый инфляцией (3%) и ставками ФРС (4,25–4,5%), оказывая давление на SOL/EUR, которая колеблется в диапазоне 1–2%. Нейтральные данные Nonfarm Payrolls (150 000 рабочих мест, 2 мая) ограничивают волатильность. Долгосрочный рост зеленой логистики в Европе может поддержать евро и бычий тренд для SOL/EUR.
Заключение
Отмена прогноза Ford и предупреждение об убытках в $1,5 млрд подчеркивают разрушительное влияние тарифов Трампа на автопром. Компания адаптируется через локализацию и цифровизацию, но рост цен неизбежен, если пошлины сохранятся. BGLOGIST видит в зеленой логистике и ИИ путь к смягчению кризиса. Для SOL/EUR ситуация создаёт краткосрочные риски, но европейские инновации сохраняют оптимизм. Ford остаётся в сильной позиции, но 2025 год будет испытанием для всей отрасли.