Токио, 8 мая 2025 года, ( BGLOGIST) — Крупнейший автопроизводитель мира, японская компания Toyota Motor, прогнозирует снижение операционной прибыли на 21% за финансовый год, заканчивающийся в марте 2026 года. Основными причинами стали новые пошлины США, введенные администрацией президента Дональда Трампа, и укрепление японской иены, которые нивелировали положительный эффект от высокого спроса на гибридные автомобили. Об этом сообщает Reuters со ссылкой на финансовый отчет компании.
Финансовые результаты и прогноз
Согласно заявлению Toyota, операционная прибыль за финансовый год 2025/26 ожидается на уровне 3,7 трлн иен ($25,7 млрд), что на 21% ниже, чем в предыдущем году (4,7 трлн иен). В четвертом квартале 2024/25 финансового года (январь–март 2025) компания зафиксировала рост операционной прибыли на 2% до 1,13 трлн иен ($7,86 млрд), что стало первым увеличением за три квартала и превысило средний прогноз аналитиков (1,1 трлн иен). Глобальные продажи Toyota в первом квартале 2025 года выросли на 5%, до 2,6 млн автомобилей, благодаря высокому спросу в США и Японии.
Однако новые пошлины США, вступившие в силу с 4 марта 2025 года, и укрепление иены создают значительное давление на будущие результаты. По оценкам аналитика Tokai Tokyo Intelligence Laboratory Сейдзи Сугиуры, тарифы США могут сократить операционную прибыль Toyota на 800 млрд иен ($5,6 млрд) в 2025 году, особенно из-за роста затрат на экспорт автомобилей и компонентов из Японии.
Влияние тарифов США
Администрация Трампа ввела 25%-ные пошлины на импорт автомобилей и автокомпонентов, а также 27,5%-ные пошлины на продукцию из Мексики и Канады, не подпадающую под соглашение USMCA. Эти меры, вступившие в силу в апреле и мае 2025 года, существенно увеличили затраты Toyota, которая экспортирует значительную часть автомобилей в США из Японии и Мексики. По данным Bloomberg, около 30% продаж Toyota в США приходится на импортированные модели, такие как Corolla и Prius, что делает компанию уязвимой к тарифам.
Кроме того, китайские автопроизводители, такие как BYD, обходящие пошлины США через реэкспорт из Мексики, усиливают ценовую конкуренцию. Это ограничивает способность Toyota перекладывать дополнительные затраты на потребителей, особенно на рынке электромобилей. В ответ Toyota временно взяла на себя часть тарифных расходов, чтобы сохранить конкурентоспособные цены, но это сокращает маржу прибыли.
Toyota активно использует свое производство в США, где заводы в Кентукки, Индиане и Техасе выпускают около 70% автомобилей для американского рынка (Camry, RAV4, Highlander). Совместное предприятие с Mazda в Алабаме, запущенное в 2022 году, также помогает смягчить влияние пошлин, производя модели Corolla Cross и Mazda CX-50. Однако зависимость от импортируемых компонентов, таких как двигатели и трансмиссии из Японии, увеличивает затраты из-за пошлин на автокомпоненты.
Укрепление иены и другие факторы
Укрепление японской иены, курс которой вырос на 5% к доллару США с начала 2025 года, дополнительно снижает экспортные доходы Toyota. По оценкам компании, каждый процент укрепления иены сокращает операционную прибыль на 40 млрд иен ($278 млн). Это особенно ощутимо на рынке США, где Toyota получает около 40% своей выручки.
Дополнительное давление оказывает спад спроса в Китае, где продажи Toyota сократились на 3% в первом квартале 2025 года из-за конкуренции с местными производителями, такими как BYD. Поставщик Toyota, компания Aisin Corp., также снизила прогноз операционной прибыли на треть, сославшись на тарифы США и спад в Китае, что сигнализирует о системных проблемах в цепочке поставок.
Реакция рынка и стратегия Toyota
После публикации прогноза акции Toyota упали на 1,8% на Токийской фондовой бирже, хотя ранее они восстановили потери, связанные с тарифами, благодаря сильным продажам. Аналитик CLSA Кристофер Рихтер отметил, что влияние тарифов на Toyota будет менее выраженным по сравнению с конкурентами, такими как Nissan или Stellantis, из-за сильного присутствия компании в США и гибкости производства.
Toyota планирует смягчить последствия тарифов за счет следующих мер:
- Увеличение локального производства: Компания рассматривает расширение выпуска компонентов в США, включая батареи для гибридов, чтобы соответствовать требованиям USMCA и снизить зависимость от импорта.
- Оптимизация затрат: Toyota сокращает расходы на поставки и логистику, сотрудничая с местными поставщиками в США.
- Фокус на гибриды: Высокий спрос на гибридные модели, такие как Prius и Camry, позволяет компенсировать спад в сегменте электромобилей, где Toyota уступает конкурентам.
Влияние на конкурентов и отрасль
Тарифы США оказывают давление на всю автомобильную отрасль. Как сообщалось ранее, Volkswagen сообщил о снижении операционной прибыли на 46,3% в первом квартале 2025 года из-за пошлин США и затрат на углеродные нормы ЕС. General Motors сократила прогноз прибыли на 20%, оценив влияние тарифов в $4–5 млрд, а Porsche сообщила о снижении маржи из-за пошлин и спада спроса на электромобили.
Японские конкуренты Toyota, такие как Honda и Nissan, также сталкиваются с ростом затрат. Honda прогнозирует снижение прибыли на 5% в 2025 году, а Nissan, зависящий от мексиканских заводов, уже поднял цены на модели Sentra и Versa на 10%, что привело к падению продаж в США на 12%.
Перспективы и риски
Toyota сохраняет осторожный оптимизм, рассчитывая на возможное смягчение тарифов США после переговоров с Китаем в Женеве 10–11 мая 2025 года или двусторонних торговых соглашений. Президент Трамп ранее смягчил некоторые пошлины, предоставив автопроизводителям двухлетний переходный период для увеличения локального производства компонентов, что дает Toyota время для адаптации.
Однако риски остаются высокими. Эскалация торговой войны, включая ответные пошлины ЕС на американские товары на €100 млрд, может ограничить экспорт Toyota в Европу. Укрепление иены и спад в Китае также угрожают прибыльности. Аналитики Morningstar прогнозируют, что операционная маржа Toyota сократится с 10% в 2024 году до 8% в 2025 году, если текущие условия сохранятся.
Заключение
Снижение прибыли Toyota на 21% в 2025/26 финансовом году отражает системные вызовы, с которыми сталкивается автомобильная отрасль из-за пошлин США, укрепления иены и глобальной конкуренции. Несмотря на сильные продажи гибридов и локальное производство в США, Toyota вынуждена адаптироваться к росту затрат и ценовому давлению со стороны китайских конкурентов. Исход торговых переговоров и способность компании оптимизировать цепочки поставок будут ключевыми для восстановления прибыльности в ближайшие годы.