Tesla Inc. стала самой убыточной крупной компанией 2025 года, потеряв $380 млрд рыночной капитализации, что эквивалентно 29,3% ее стоимости. Падение, вызванное спадом спроса на электромобили, политическими противоречиями Илона Маска и публичным конфликтом с президентом США Дональдом Трампом, опустило компанию с восьмого на десятое место в мировом рейтинге по капитализации. Новая статья на BGLOGIST анализирует, как эти факторы подорвали позиции Tesla и что ждет компанию в будущем.
Обвал акций и его причины
Рыночная капитализация Tesla снизилась с $1,3 трлн в начале года до $917 млрд к 5 июня 2025 года. Акции компании упали на 14% только за четверг, что стало крупнейшим однодневным падением в ее истории, уничтожив более $150 млрд стоимости. Ключевыми причинами стали:
- Спад спроса на электромобили: Продажи Tesla в Европе рухнули на 45% в январе, особенно в Германии (–36%) и Великобритании (–45%), несмотря на рост рынка электромобилей на 44,9% и 28% соответственно. В Китае продажи упали на 49%, что усилило давление со стороны конкурентов, таких как BYD, чьи продажи выросли в 9 раз.
- Политические противоречия Маска: Активная роль Маска в администрации Трампа, включая руководство Департаментом эффективности правительства (DOGE), и его связи с ультраправыми движениями в Европе спровоцировали протесты и бойкоты. В Лондоне и Лиссабоне прошли акции против Tesla, а в США лояльность клиентов снизилась: рекомендационный рейтинг компании упал с 8,2 до 4,3 из 10, по данным Brand Finance.
- Ссора с Трампом: Конфликт, начавшийся 5 июня из-за критики Маском налогового законопроекта Трампа, перерос в угрозы президента отменить субсидии Tesla ($2,8 млрд в 2024 году) и контракты SpaceX с NASA ($11,8 млрд). Маск ответил упоминанием дела Эпштейна, что обострило ситуацию.
Финансовые и операционные трудности
Первый квартал 2025 года стал для Tesla катастрофическим: прибыль упала на 71% до $409 млн, выручка сократилась на 9% до $19,34 млрд, а автомобильная выручка рухнула на 20% до $14 млрд. Компания сообщила о простоях на четырех заводах из-за модернизации линий для обновленной Model Y, запуск которой ожидается в июне. Без регуляторных кредитов ($595 млн) Tesla понесла бы убытки от продаж автомобилей.
Тарифы Трампа на сталь и алюминий (50%) увеличили затраты Tesla на 7%, а перегрузка портов Антверпена и Роттердама на 12% и рост фрахтовых ставок на 15% замедлили поставки. Китайские контрпошлины (37%) и 18-й пакет санкций ЕС против России, повысивший энергоцены, добавили давления.
Реакция рынка и инвесторов
Короткие продавцы заработали $16,2 млрд на падении акций Tesla за первые три месяца 2025 года, а личное состояние Маска сократилось на $200 млрд, установив рекорд крупнейшей потери богатства в истории, по данным Guinness World Records. Несмотря на это, Tesla остается самым дорогим автопроизводителем с капитализацией, превышающей суммарную стоимость девяти следующих конкурентов, включая Toyota ($292 млрд).
В пятницу акции Tesla выросли на 3,7% до $295,14 после сообщений о запланированном звонке Белого дома с Маском для урегулирования конфликта с Трампом. Однако неделя завершилась падением на 15% — худшим результатом с октября 2023 года. Аналитики JPMorgan прогнозируют дальнейшее снижение капитализации на 20%, если регуляторные риски сохранятся.
Конкуренты и глобальный контекст
Пока Tesla теряет позиции, Microsoft заняла первое место по капитализации благодаря буму ИИ, а Apple опустилась на третье из-за слабого спроса в Китае и тарифных угроз. BYD, обогнавший Tesla по продажам электромобилей в 2024 году, имеет капитализацию в шесть раз меньше, несмотря на 4,2 млн проданных машин против 1,8 млн у Tesla.
Китай, ограничив экспорт редкоземельных элементов, выдал лицензии поставщикам GM, Ford и Tesla, но европейские автопроизводители, такие как Volkswagen и BMW, остались в дефиците. Это усилило давление на Tesla в Европе, где конкуренты наращивают долю рынка.
Перспективы и риски
Маск делает ставку на обновленную Model Y, роботакси и гуманоидного робота Optimus, но история задержек компании вызывает скептицизм. Аналитики Morningstar советуют инвесторам дождаться более низкой цены акций ($250), чтобы минимизировать риски. Если конфликт с Трампом не будет урегулирован, а субсидии и контракты отменены, Tesla может потерять конкурентоспособность, особенно на фоне роста затрат из-за тарифов.
Саммит G7 в июне станет ключевым: если торговые барьеры сохранятся, цены на электромобили могут вырасти на 20–30%, что ударит по спросу. Маск, вероятно, продолжит использовать X для влияния на общественное мнение, но это может усилить бойкоты. «Tesla все больше похожа на традиционного автопроизводителя», — отметил аналитик Bernstein Тони Сакконаги.
Следите за анализом на BGLOGIST, где мы разбираем, как геополитика, экономика и инновации формируют будущее автопрома!