BGLOGIST, 22 июня 2025 года, 10:34 EEST, Остин/Нью-Йорк — Стоимость Tesla, превышающая $1 трлн, остаётся одной из самых обсуждаемых тем среди инвесторов, аналитиков и пользователей X. Одни считают эту оценку оправданной, другие называют её оторванной от реальности. В центре споров — амбиции Илона Маска превратить Tesla из автопроизводителя в технологического гиганта, выпускающего роботакси и человекоподобных роботов Optimus. Сегодня, с запуском пилотной программы роботакси в Остине, инвесторы делают ставку на будущее компании. Но сколько на самом деле стоит Tesla, и оправдает ли она ожидания? BGLOGIST разбирает ключевые факторы.
Рыночная капитализация и её основа
На 21 июня 2025 года рыночная капитализация Tesla достигла $1.1 трлн, что делает её одной из самых дорогих компаний мира. Однако традиционные метрики, такие как соотношение цены к прибыли (P/E около 100), указывают на переоценку по сравнению с автопроизводителями вроде Toyota или Volkswagen. По данным Reuters, 90% выручки Tesla приходится на электромобили, но лишь четверть её рыночной стоимости связана с этим бизнесом. Основная доля оценки базируется на ожиданиях от роботакси, лицензирования технологий автономного вождения и человекоподобных роботов Optimus.
Инвесторы, такие как ARK Invest, прогнозируют рост акций Tesla до $3,100 к 2029 году, приписывая 90% стоимости роботакси. Илон Маск утверждает, что роботакси и Optimus сделают Tesla «самой ценной компанией в мире», потенциально увеличив её капитализацию до $30 трлн. Однако скептики, включая аналитика GLJ Research Гордона Джонсона, считают запуск роботакси скорее шоу, чем реальным прорывом.
Роботакси: Реальность или мечта?
Запуск роботакси в Остине 22 июня с флотом из 10–20 Model Y стал символом амбиций Tesla. Маск обещает, что сервис, основанный на технологии Full Self-Driving (FSD), обеспечит поездки без водителя, снижая стоимость до уровня «индивидуального массового транспорта». В отличие от конкурентов, таких как Waymo, использующих лидары и радары, Tesla полагается только на камеры и искусственный интеллект, что снижает затраты, но вызывает сомнения в безопасности. В мае 2025 года NHTSA начала расследование аварий с FSD, включая смертельный случай.
Конкуренция в сегменте роботакси усиливается: Waymo обслуживает 250,000 поездок в неделю, а Zoox и Baidu тестируют свои решения. Внутренний анализ Tesla, о котором сообщило The Information, показал, что Cybercab может быть убыточным, но Маск проигнорировал эти данные, сосредоточившись на автономности. Тем не менее, инвесторы, такие как Сэм Корус из ARK Invest, верят, что данные с миллионов Tesla на дорогах позволят компании быстро усовершенствовать FSD.
Optimus: Революция в робототехнике?
Человекоподобный робот Optimus — ещё одна ставка Маска. Он утверждает, что к концу 2025 года тысячи роботов будут работать на заводах Tesla, а к 2029 году их число достигнет миллионов. Optimus, стоимостью $20,000–$30,000, должен выполнять задачи от сборки до ухода за людьми. Маск прогнозирует, что продажа 100 млн роботов ежегодно принесёт $1 трлн прибыли.
Однако скептицизм нарастает. Уход главы программы Optimus Милана Ковача в июне 2025 года и заявления экс-лидера проекта Криса Уолти о неэффективности человекоподобных роботов для заводов вызвали вопросы. Конкуренты, такие как Figure и Unitree, уже продвигают свои решения, а демонстрации Optimus на мероприятиях Tesla часто используют телеуправление.
Финансовые реалии
Несмотря на амбиции, Tesla сталкивается с трудностями. В первом квартале 2025 года прибыль упала на 71%, а выручка снизилась на 9%. Продажи в Европе сократились на 45%, а в Китае Tesla уступает BYD, предлагающей бесплатные аналоги FSD. Отмена доступной модели за $25,000 в пользу Cybercab разочаровала инвесторов, вызвав падение акций на 8% в октябре 2024 года.
Тем не менее, поддержка Маска со стороны администрации Трампа, включая ослабление регулирования автономных машин, укрепила акции, которые выросли на 71% с апреля 2024 года. Пользователи X отмечают, что Tesla остаётся «непобедимой» благодаря инновациям, хотя другие видят риски в политической активности Маска.
Влияние на логистику
Роботакси и Optimus могут изменить логистику. Автономные такси снизят затраты на доставку последней мили, а роботы автоматизируют склады. Однако тарифы США (10% на импорт, 145% на китайские товары) повышают стоимость компонентов, что может замедлить масштабирование. Логистическим компаниям придётся адаптироваться к новым технологиям, но успех Tesla зависит от преодоления технических и регуляторных барьеров.
Заключение
Стоимость Tesla определяется не текущими продажами, а верой инвесторов в её будущее как лидера в роботакси и робототехнике. Запуск роботакси в Остине — шаг вперёд, но вопросы безопасности, конкуренция и финансовые трудности создают риски. Маск обещает революцию, но скептики требуют доказательств. Для логистики успех Tesla сулит снижение затрат, но требует готовности к переменам. Следите за новостями на BGLOGIST, чтобы узнать, оправдает ли Tesla свою оценку.