Вашингтон, 15 сентября 2025 года — Президент США Дональд Трамп заявил, что Федеральная резервная система (ФРС) объявит о «значительном» снижении процентных ставок уже на этой неделе, во время двухдневного заседания Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC), которое завершится 18 сентября. В своём посте в социальной сети Truth Social Трамп написал: «ФРС наконец-то осознала реальность — экономика нуждается в мощном импульсе. Ожидайте значительного снижения ставок, чтобы поддержать рост и рабочие места». Это заявление усиливает давление на главу ФРС Джерома Пауэлла, с которым у Трампа давний конфликт, и отражает ожидания рынка о первом снижении ставок с 2022 года.
Контекст: давление Трампа и рыночные ожидания
Трамп неоднократно критиковал Пауэлла за «слишком высокие» ставки, обвиняя его в торможении экономического роста. В июле 2025 года Трамп даже попытался уволить члена совета управляющих ФРС Лизу Кук по обвинению в мошенничестве с ипотекой, что она оспаривает в суде. Теперь, на фоне ослабления рынка труда и сохраняющейся инфляции на уровне около 3%, Трамп использует своё влияние, чтобы подтолкнуть ФРС к агрессивным мерам. По данным опроса Bloomberg среди экономистов, медианный прогноз — снижение на 25 базисных пунктов (б.п.), с диапазоном ставок 4,00–4,25% вместо текущих 4,25–4,50%. Однако Трамп намекает на более масштабное действие — возможно, 50 б.п. или больше, — чтобы «разогнать экономику».
Рыночные трейдеры, по данным CME FedWatch Tool, дают 85% вероятности снижения на 25 б.п. на этой неделе, с шансом на 50 б.п. в 15%. Опрос Reuters от 8–11 сентября показал, что 105 из 107 экономистов ожидают именно 25 б.п., но 60% прогнозируют дополнительные 50 б.п. к концу 2025 года. Это связано с охлаждением рынка труда: в августе добавилось всего 142 000 рабочих мест, а Бюро статистики труда пересмотрело данные за апрель 2024–март 2025 года, вычтя 911 000 вакансий.
Экономический фон: стагнация или стимул?
Заявление Трампа прозвучало на фоне индикаторов, сигнализирующих о рисках стагнации: индекс ISM Manufacturing упал до 47,2 в августе (ниже 50 — рецессионный сигнал), а Atlanta Fed GDPNow оценивает рост ВВП в третьем квартале в +1,2%. Инфляция PCE стабилизировалась на 2,5%, но тарифы Трампа (25% на импорт авто и 100% на китайские EV) могут поднять цены на 0,5–1%. ФРС, по словам Пауэлла в июле, видит «нисходящие риски для рынка труда», но опасается переоценки инфляции. Morgan Stanley предупреждает, что агрессивное снижение может стать «политической ошибкой», усиливая спекуляции на рынке.
Трамп, вернувшийся в Белый дом в январе 2025 года, продвигает фискальное расширение через Project 2025, включая DOGE (Department of Government Efficiency) для сокращения расходов. Его давление на ФРС — часть стратегии «горячего» роста, несмотря на предупреждения о стагфляции.
Реакция рынка и ФРС
Уолл-стрит отреагировала позитивно: фьючерсы на S&P 500 выросли на 0,5% после поста Трампа, а доходность 10-летних Treasuries упала до 4,1%. Однако аналитики BofA отмечают, что 71% управляющих ожидают стагфляции во второй половине года, с падением акций на 10–15%. ФРС, сохраняя независимость, вероятно, ограничится 25 б.п., как прогнозируют 37% экономистов в опросе Reuters. Пауэлл в июле подчёркивал: «Мы не поддадимся политическому давлению».
Al Jazeera подчёркивает «трудное положение» ФРС: ослабление труда требует снижения, но тарифы Трампа и иммиграционная политика создают неопределённость. Если Трамп добьётся «значительного» снижения, это усилит конфликт с Пауэллом, потенциально подрывая доверие к ФРС.
Перспективы
Решение FOMC 18 сентября станет тестом для независимости ФРС. Экономисты Bloomberg ожидают трёх снижений в 2025 году, начиная с этой недели. Для инвесторов совет: мониторить репо-ставки и диверсифицировать в Treasuries. Трамп, возможно, использует это как предвыборный козырь, но рынок опасается, что «значительное» снижение может спровоцировать инфляцию. Как отметил The New York Times, «борьба Трампа с ФРС не закончится снижением ставок».