Доброе утро! 15 октября 2025 года — день, когда Федеральная резервная система (ФРС) США вновь приковывает взгляды трейдеров, инвесторов и аналитиков по всему миру. Председатель ФРС Джером Пауэлл сегодня выступит с речью на конференции Национальной ассоциации деловой экономики (NABE) в Филадельфии, и это его последнее публичное заявление перед ключевым заседанием Комитета по открытым рынкам (FOMC) 28–29 октября. В условиях правительственного шатдауна, задержек данных и растущей неопределённости на рынке труда и в инфляции, каждое слово Пауэлла может сдвинуть рынки. Разберёмся, почему ФРС — главный фокус утреннего прогноза.
Ключевые события и ожидания
- Речь Пауэлла сегодня: В 16:00 по восточному времени США (23:00 по Москве) Пауэлл обсудит баланс между рисками для роста, занятости и цен. Он подчеркнёт, что «нет ‘безрискового’ пути» для политики ФРС: экономика стагнирует под влиянием тарифов, снижения иммиграции и слабых данных по занятости. Это может намекнуть на дальнейшее смягчение монетарной политики.
- Заседание FOMC 28–29 октября: Рынки с вероятностью 96–97% ожидают снижения ключевой ставки на 25 базисных пунктов — до диапазона 3,75–4%. Это будет вторая такая мера после сентябрьского снижения и сигнал о поддержке хрупкого рынка труда. Минуты сентябрьского заседания (опубликованы 8 октября) подтвердили: ФРС видит пространство для послаблений, но ждёт чётких сигналов.
- Влияние шатдауна: Задержка отчёта по занятости за сентябрь (теперь ожидается после 24 октября) и данных по инфляции усложняет картину. ФРС будет опираться на частные индикаторы и региональные отчёты, но это усиливает волатильность. Без свежих данных рынки спекулируют: мягкий тон Пауэлла может подтолкнуть к ожиданиям ещё одного снижения в декабре.
Почему ФРС доминирует в повестке?
ФРС в фокусе из-за дилеммы двойного мандата: инфляция (по предпочтительной мере — 2,5%) выше цели в 2%, а рынок труда слабеет (слабые отчёты июля–августа усилили риски). Тарифы Трампа и геополитика добавляют давления: они могут поднять цены (до 3,3% к 2026 году), но одновременно ударить по занятости. Минуты FOMC отметили рост ВВП, но акцент сместился на «нижние риски» для рабочих мест.
| Фактор | Влияние на ФРС | Ожидаемый эффект на рынки |
|---|---|---|
| Слабый рынок труда | Увеличивает шансы на cut ставки | Рост акций, падение yields (2-летние Treasuries) |
| Инфляция + тарифы | Ограничивает агрессивные cuts | Волатильность в commodities (золото >$3800/унция) |
| Шатдаун данных | Усиливает зависимость от речей | Краткосрочная реакция на Пауэлла: ±1–2% на S&P 500 |
| Глобальный контекст | Геополитика (торговая война) | Поддержка USD, но давление на emerging markets |
Что это значит для рынков и инвесторов?
- Акции и облигации: S&P 500 и Nasdaq вчера выросли на tech-оптимизме, но ждут намёков на cuts — это может добавить 0,5–1% роста. Yields на Treasuries могут упасть, если Пауэлл будет «голубем».
- Валюты и commodities: USD ослабнет при мягком тоне, золото продолжит ралли (уже +48% YTD из-за инфляционных страхов).
- Риски: Если Пауэлл намекнёт на паузу (из-за инфляции), возможен откат — крипта и акции уязвимы к -2–3%.
ФРС — это не просто ставки, а индикатор глобальной стабильности. Следите за речью Пауэлла: она задаст тон на неделю.