Вашингтон/Брюссель, 25 декабря 2025 года — Экономика США завершила третий квартал 2025 года с впечатляющим ростом ВВП на 4,3% в годовом исчислении (annualized rate) — это самый высокий показатель за два года и значительно выше ожиданий аналитиков (3,3–4,0%). В то же время Евросоюз демонстрирует гораздо более скромные темпы: в еврозоне (19 стран) ВВП вырос на 0,3% квартал к кварталу (q/q), а в ЕС-27 — на 0,4% q/q. Годовой рост (y/y) составил около 1,4–1,6% для еврозоны и ЕС соответственно. Этот разрыв подчёркивает фундаментальные различия в динамике двух крупнейших экономик мира.
Ключевые показатели Q3 2025
- США: Annualized рост 4,3% (эквивалент ~1,1% q/q). Драйверы — потребительские расходы (+3,5–3,7%), экспорт (+7,5–8,8%), инвестиции бизнеса (+11,1% в оборудование и ПО). Торговый баланс добавил ~1,6 п.п. благодаря снижению импорта и росту экспорта.
- Еврозона/ЕС: Квартальный рост 0,3–0,4%. Лидеры — Швеция (+1,1%), Португалия (+0,8–0,9%), Испания (+0,6–0,7%). Слабые — Германия (стагнация или 0%), Италия (0–0,1%), Литва (-0,2%). Годовой рост ~1,4%.
Для сравнения: annualized 4,3% в США примерно в 4 раза превышает квартальный рост ЕС (если экстраполировать). За весь 2025 год прогнозы: США ~2,5–3,0%, ЕС ~1,0–1,2%.
Причины превосходства США
- Потребительский спрос: Американцы тратят активно благодаря росту реальных доходов, снижению инфляции (PCE ~2,8%) и сильному рынку труда (безработица ~4%). В ЕС потребление слабее из-за высокой инфляции на услуги и энергию.
- Инвестиции и инновации: Бум в AI и облачных технологиях (+11% инвестиций в оборудование). Глубокие финансовые рынки и доступ к венчурному капиталу стимулируют стартапы.
- Энергетика и торговля: США — нетто-экспортёр энергии, низкие цены на газ. Перемирие с Китаем стабилизировало цепочки поставок.
- Фискальная политика: Более агрессивные стимулы (дефицит бюджета ~6% ВВП).
В ЕС: высокие энергоцены после 2022-го, строгая фискальная дисциплина, медленный переход на зелёную энергию и регуляторные барьеры тормозят инвестиции.
Последствия и прогнозы
Разрыв усиливает позиции доллара, приток капитала в США и давление на евро. Для ЕС это риск дальнейшей деиндустриализации (особенно Германия) и потери конкурентоспособности в tech/AI. Эксперты (BloombergNEF, ECB) отмечают: без реформ (единый рынок капитала, упрощение регуляций) ЕС продолжит отставать.
Позитив для ЕС: низкая безработица (~6%), стабильная инфляция (~2%). Лидеры вроде Испании и Португалии показывают resilience.
В итоге, США демонстрируют «мягкую посадку» с сильным ростом, в то время как ЕС борется за восстановление после шоков. 2026 год: США ~2–3%, ЕС ~1,2–1,5%. Разрыв сохранится, но ЕС может наверстать через инвестиции в зелёный переход и единство.