Вашингтон, 31 декабря 2025 года – Завершающийся год стал первым полноценным под руководством президента Дональда Трампа после его возвращения в Белый дом. По данным Bloomberg Economics, экономика США продемонстрировала солидный рост ВВП на 2,8–3,2%, превысив прогнозы начала года, но цена успеха — рост безработицы до 4,8% (с 4,1% в 2024-м). Тарифы на импорт (10–60%), стимулирование в энергетике и налоговые льготы для бизнеса подстегнули производство, но усилили инфляцию (3,1%) и ударили по рабочим местам в секторах, зависящих от глобальных цепочек. Аналитики видят в этом «трампономику 2.0»: фокус на «Америка прежде всего», но с рисками стагфляции в 2026 году.
Рост ВВП: тарифы как двигатель
Экономика выросла на 3,1% (данные BEA за Q4), превысив 2,5% в 2024 году. Ключевые факторы:
- Тарифы на импорт из Китая и Мексики (60% и 25%) перенесли производство в США, добавив 0,5–0,8 п.п. к росту.
- Энергетический бум: стимулы в нефти и газе увеличил добычу на 12%, снизив цены на бензин на 15%.
- Налоговые льготы: Корпоративный налог снижен до 21%, стимулируя инвестиции (+18% в производство).
Эксперты: «Трамп добился ‘устойчивый рост’, но за счёт протекционизма, который искажает рынки», — отмечает Пол Кругман из NYU.
Безработица: жертва автоматизации и тарифов
Уровень безработицы вырос до 4,8% — максимум с 2023 года. Причины:
- Тарифы ударили по импортозависимым секторам (розница, электроника) — потеряно 250 тыс. мест.
- Автоматизация: Внедрение ИИ в производство (рост на 35%) сократило 150 тыс. позиций.
- Региональные диспропорции: «Ржавый пояс» выиграл (+100 тыс. в Огайо и Мичигане), но Калифорния и Нью-Йорк потеряли из-за оттока бизнеса.
Прогноз на 2026: Безработица может достичь 5,2%, если тарифы усилятся.
Инфляция и другие метрики
- CPI: 3,1% (выше цели Fed в 2%), из-за тарифов (+0,5 п.п.).
- Зарплаты: Рост на 4,2%, но реальные доходы +1% из-за инфляции.
- Дефицит бюджета: +2 трлн долларов из-за налоговых льгот и тарифов.
Fed под Кук снизила ставку до 3,75–4%, но дальнейшие cuts под вопросом.
Риски и уроки
«Солидный рост с высокой безработицей — это неустойчивая модель», — предупреждает Джанет Йеллен. Риски: стагфляция, если инфляция разгонится до 4%; торговая война с Китаем (-0,3 п.п. ВВП). Плюсы: Снижение зависимости от импорта (+15% в reshoring).
В итоге, 2025 год под Трампом — смешанный: рост выше ожиданий, но социальная цена высока. 2026 станет тестом: выдержит ли «трампономика» глобальные вызовы?