26 сентября 2025 года акции ведущих европейских производителей грузовиков Daimler Truck и Traton резко снизились после заявления президента США Дональда Трампа о введении 25%-ных тарифов на импорт тяжёлых грузовиков, начиная с 1 октября 2025 года. Объявление, сделанное через социальную сеть Truth Social, вызвало волну обеспокоенности на финансовых рынках, ударив по компаниям с производственными мощностями в Мексике и усилив неопределённость в рамках торгового соглашения USMCA (США-Мексика-Канада).
Падение акций и реакция рынка
На Франкфуртской фондовой бирже акции Daimler Truck упали на 4,9% к середине торгового дня, став крупнейшим аутсайдером среди немецких голубых фишек. Акции Traton, дочерней компании Volkswagen Group, снизились на 3,1%. В то же время американский производитель PACCAR, владеющий брендами Peterbilt и Kenworth, оказался в выигрыше: его акции выросли на 7,2% на премаркете благодаря высокой доле локального производства в США.
По оценкам аналитиков Citi, новые тарифы могут обойтись Daimler Truck в 700–800 млн евро ($818–934 млн) годового ущерба, хотя компания может компенсировать до половины этой суммы за счёт повышения цен. Traton, чьи мексиканские заводы также подпадают под действие USMCA, столкнулась с аналогичными рисками, включая снижение заказов в Северной Америке, что уже привело к сокращению смен на её предприятиях в начале 2025 года.
В отличие от европейских конкурентов, Volvo AB показала рост акций на 3,5%, так как производит все свои грузовики для американского рынка на местных заводах, минимизируя зависимость от импорта. Однако даже Volvo отметила, что 30–40% компонентов всё же импортируются, что может создать дополнительные расходы.
Контекст тарифов и их влияние
Трамп обосновал введение 25%-ных пошлин необходимостью защиты американских производителей, таких как PACCAR, Freightliner и Mack Trucks, от «внешних угроз». Тарифы на грузовики дополняют ранее объявленные меры: 100%-ные пошлины на брендированные лекарства, 50% на кухонные шкафы и 30% на мебель. Эти шаги продолжают тарифную политику, начатую в феврале 2025 года, когда США ввели 10%-ные пошлины на китайские товары и 25% на импорт стали и алюминия, вызвав опасения рецессии в транспортной отрасли.
Неясность остаётся вокруг применения тарифов к мексиканским заводам Daimler Truck и Traton, которые соответствуют требованиям USMCA (60–70% компонентов из Северной Америки). Аналитики Bernstein указывают, что отсутствие чётких законодательных деталей усиливает неопределённость, а возможное наложение новых отраслевых пошлин на существующие 15%-ные тарифы ЕС-США может усугубить ситуацию. Немецкая ассоциация автопроизводителей (VDA) назвала тарифы «непостижимыми», предупредив о росте цен, сбоях в цепочках поставок и сокращении инвестиций.
Глобальные последствия
Тарифы Трампа уже привели к цепной реакции на мировых рынках. В апреле 2025 года европейские автопроизводители, включая Volkswagen и Stellantis, столкнулись с 20%-ными пошлинами на экспорт в США, что вызвало остановку поставок и сокращения рабочих мест. По данным Института мировой экономики Петерсона, торговая политика Трампа может снизить ВВП США на $200 млрд в течение его президентского срока, усиливая инфляционное давление и замедляя рост мировой экономики.
Мексиканский песо упал на 2,5%, а канадский доллар достиг четырёхлетнего минимума, что отражает обеспокоенность инвесторов эскалацией торговых конфликтов. Мексика и Канада рассматривают ответные меры, что может привести к дальнейшему ухудшению торговых отношений в Северной Америке.
Перспективы и прогнозы
Для Daimler Truck и Traton ключевым вызовом станет адаптация к новым условиям. Возможные стратегии включают:
- Повышение цен: Компенсация части убытков за счёт потребителей, что может снизить спрос.
- Перенос производства: Увеличение локализации в США, как это делает Volvo, хотя это требует значительных инвестиций.
- Переговоры: Давление на ЕС и USMCA для смягчения тарифов, что может занять месяцы.
Аналитики Jefferies считают, что реакция рынка отражает уверенность в возможных переговорах, которые могут снизить ставки тарифов. Однако в краткосрочной перспективе (октябрь 2025) акции Daimler Truck и Traton могут потерять ещё 2–5%, если не будет ясности по мексиканским заводам.
Для инвесторов рекомендуется мониторить законодательные детали и комментарии ФРС, так как сильный доллар (DXY +0,5–0,8%) и «риск-офф» настроения усиливают давление на акции и рисковые активы, включая криптовалюты.
Заключение
Новые тарифы Трампа на грузовики создают серьёзные вызовы для Daimler Truck и Traton, усиливая давление на их мексиканские операции и снижая акции на фоне неопределённости USMCA. В то же время американские производители, такие как PACCAR, получают конкурентное преимущество. Глобальные рынки готовятся к возможной эскалации торговых войн, что требует от инвесторов осторожности и внимательного мониторинга новостей. Полный эффект тарифов станет ясен в ближайшие недели, но уже сейчас они меняют расклад сил в автомобильной и транспортной индустрии.