Стокгольм, 6 февраля 2026 года — Volvo Cars опубликовала катастрофические результаты за четвёртый квартал 2025 года: скорректированная операционная прибыль рухнула на 68% по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года — до 1,8 млрд шведских крон (≈ $200 млн) против 5,6 млрд крон годом ранее. Акции компании обвалились более чем на 22–25% в ходе торгов, установив рекордное дневное падение за всю историю.
По данным Reuters, основные удары пришлись от нескольких факторов одновременно:
- Американские импортные тарифы — сначала повышенные до 27,5%, затем сниженные до 15%, но применённые ретроспективно с 1 августа 2025 года. Это напрямую ударило по экспорту Volvo в США, один из ключевых рынков.
- Слабый доллар — негативный валютный эффект из-за укрепления шведской кроны.
- Слабый спрос и ценовое давление — особенно в Китае (21% выручки) и США после отмены налоговых льгот на электромобили. Компания вынуждена была активно использовать скидки и стимулирующие акции, что сожрало маржу.
Выручка за квартал сократилась на 16% (до ≈94,4 млрд крон), валовая маржа упала до 15,8% (с 17,1% годом ранее и 20,4% в III квартале). Аналитики JPMorgan отметили, что и прибыль, и продажи существенно разошлись с ожиданиями рынка в худшую сторону.
Реакция руководства и планы на 2026 год
Генеральный директор Хакан Самуэльссон признал: «После серьёзного удара от американских тарифов в четвёртом квартале я вижу больше возможностей в 2026 году для смягчения тарифных издержек. Мы фокусируемся на эффективности и снижении себестоимости — это поможет нам противостоять жёсткой внешней среде».
Финансовый директор Фредрик Ханссон добавил: «Ценообразование стало ключевым элементом в IV квартале. В Китае и США после отмены льгот на EV условия крайне сложные. У нас длинный список идей по экономии, мы только начали реализовывать синергии с Geely — потенциал огромный, но пока лишь поверхность».
Volvo Cars подтверждает, что план трансформации идёт по графику: в 2025 году сокращено 3000 рабочих мест, инвестиции замедлены, запущена программа экономии в 18 млрд крон. На 2026 год компания ожидает роста объёмов продаж год к году, дальнейшего снижения затрат и вывода на рынок более 40 000 электромобилей EX60 (новый среднеразмерный EV с запасом хода до 810 км, запущен в январе 2026).
Что дальше: рекордное падение акций и пессимизм аналитиков
UBS уже предупреждает о возможном снижении прогнозов по EBIT на 2025–2026 годы на 10–15% (или больше), поскольку квартальная маржа приблизилась к нулю. Jefferies отмечает: отсутствие детального guidance на 2026 год усиливает неопределённость, а консенсус-прогнозы по марже в 5,4% выглядят слишком оптимистично.
Volvo Cars продолжает бороться за место на сжимающемся рынке электромобилей в Европе и США, где китайские конкуренты (BYD, Geely-собственные бренды) давят ценой, а традиционные игроки страдают от отмены субсидий и торговых барьеров. 2026 год обещает стать годом жёсткой борьбы за эффективность, цены и объёмы — иначе рекордные падения акций могут стать нормой.