BGLOGIST, 25 июня 2025 года, 12:42 EEST, Мемфис/Нью-Йорк — FedEx, мировой лидер в экспресс-доставке, столкнулся с падением акций на 6% после объявления разочаровывающего прогноза на первый квартал 2026 финансового года. Компания сообщила о влиянии динамических тарифов, зависящих от спроса, и торговых ограничений, включая 30%-ные пошлины США на китайский импорт, которые продолжают давить на объёмы перевозок. Несмотря на превышение ожиданий по прибыли за четвёртый квартал, отсутствие прогноза на весь год и осторожные заявления руководства вызвали обеспокоенность инвесторов. Как это влияет на логистику и глобальную торговлю? BGLOGIST анализирует ситуацию.
Финансовые результаты и прогноз
Согласно отчёту за четвёртый квартал 2025 финансового года (закончился 31 мая), FedEx показал выручку в $22.2 млрд, превысив прогнозы аналитиков ($21.19 млрд), и скорректированную прибыль на акцию $6.07 против ожидаемых $5.62. Успех обусловлен сокращением расходов на $2.2 млрд в рамках программы DRIVE и ростом объёмов экспорта. Однако руководство компании прогнозирует прибыль в первом квартале в диапазоне $3.60–$4.20 на акцию, что ниже консенсус-прогноза ($4.53), а также отказалось предоставить годовой ориентир из-за неопределённости с тарифами и спросом.
Президент FedEx Радж Субраманиам отметил, что динамические тарифы, зависящие от спроса, и отмена льготы «de minimis» для посылок из Китая стоимостью до $800 значительно сократили объёмы на транстихоокеанском маршруте. По словам финансового директора Джона Дитриха, тарифы создают ежеквартальный убыток в $170 млн, преимущественно из-за сокращения поставок из Китая в США.
Влияние тарифов и торговых войн
Введение администрацией Трампа 145%-ных пошлин на китайский импорт в апреле 2025 года, смягчённых до 30% в мае, усилило глобальную торговую войну. FedEx, с большей долей операций в Китае по сравнению с конкурентом UPS, сильнее ощущает последствия. Международная экспортная выручка осталась неизменной, что отражает спад на транстихоокеанском направлении. После объявления тарифов в апреле спрос клиентов упал, что привело к снижению объёмов перевозок.
Клиенты FedEx, включая малый бизнес, столкнулись с неожиданными счетами за импорт. Например, Business Insider сообщил о счёте на $600 от FedEx за доставку платьев из Китая, что вызвало недовольство потребителей.
Стратегические меры и цифровые решения
Несмотря на вызовы, FedEx демонстрирует устойчивость благодаря программе трансформации DRIVE, которая принесла $2.2 млрд экономии в 2025 году, с планом достичь $1 млрд дополнительных сбережений в 2026 году. Компания объединяет сети Express и Ground, рассчитывая на $2 млрд в дополнительных efficiencies. Субраманиам подчеркнул, что цифровые решения и данные помогают клиентам адаптироваться к изменяющимся торговым условиям, включая тарифы, позволяя оптимизировать цепочки поставок.
FedEx также готовится к спин-оффу подразделения Freight, что может разблокировать операционную ценность в 2026 году. Однако аналитики Citi снизили целевую цену акций до $259 с $267, ссылаясь на макроэкономическую неопределённость и тарифные риски.
Конкуренция и рыночные перспективы
FedEx и UPS соперничают за долю рынка в условиях стагнации спроса со стороны производителей. Клиенты всё чаще выбирают более дешёвые наземные перевозки вместо авиадоставки, что сжимает маржу. FedEx ожидает, что тарифная политика США продолжит давить на торговлю с Китаем, особенно на авиаперевозки.
Тем временем рынок следит за геополитическими рисками, включая напряжённость в Ормузском проливе, которая может повысить фрахтовые ставки и страховые премии. Это дополнительно осложняет прогнозы для логистических гигантов.
Влияние на логистику
Для логистической отрасли спад объёмов FedEx сигнализирует о сокращении транстихоокеанских авиаперевозок, что снижает нагрузку на порты, такие как Шанхай, но увеличивает спрос на морские и железнодорожные маршруты. Компании, зависящие от экспресс-доставки, вынуждены пересматривать цепочки поставок, переходя на склады в США или ЕС. Рост тарифов повышает затраты на комплектующие, что может привести к увеличению цен для потребителей.
Заключение
Осторожный прогноз FedEx и влияние динамических тарифов, зависящих от спроса, подчёркивают уязвимость логистической отрасли к торговым войнам и макроэкономическим шокам. Несмотря на успехи в сокращении затрат и цифровой трансформации, компания сталкивается с давлением тарифов и снижением спроса. Для логистики это означает перестройку маршрутов и рост затрат. Следите за новостями на BGLOGIST, чтобы узнать, как FedEx и рынок адаптируются к этим вызовам.