Мюнхен, 29 октября 2025 года — Traton SE, грузовой подраздел Volkswagen Group, отчиталась о значительном снижении прибыли в третьем квартале 2025 года, что стало продолжением негативной динамики, начавшейся в начале года. По предварительным данным, продажи грузовиков и автобусов сократились на 16% по сравнению с аналогичным периодом 2024 года, достигнув 71 400 единиц. Это второй квартал подряд падения, вызванного слабым спросом в США и Бразилии, а также неопределённостью из-за тарифов администрации Трампа. Операционная прибыль за квартал оценивается в €1,4 млрд за первое полугодие (снижение на 33%), с корректировкой прогноза на весь год до 6–7% рентабельности. Акции Traton упали на 3,2% после отчёта, отражая обеспокоенность инвесторов глобальными торговыми войнами и рецессией в грузовом секторе. CEO Кристиан Левин подчеркнул: «Мы сталкиваемся с турбулентностью, но наша стратегия модульной электрификации и локализации производства поможет преодолеть вызовы».
Фон: от рекордов к кризису
Traton, владеющая брендами Scania, MAN, Navistar (International) и Volkswagen Truck & Bus, в 2024 году показала рекордные результаты: продажи выросли на 5%, прибыль — на 6% благодаря постпандемийному спросу и повышению цен. Однако 2025 год обернулся разочарованием. В первом квартале продажи упали на 10% до 73 100 единиц, операционная прибыль — на 42% до €645 млн, что ниже ожиданий аналитиков (€877 млн). За первое полугодие выручка сократилась на 6% до €21,9 млрд, а рентабельность — с 9,1% до 6,3%. Третий квартал усугубил тенденцию: общие продажи за девять месяцев — минус 8%, с прогнозом на год — до -10%.
Это контрастирует с конкурентами: Daimler Truck зафиксировала 16% падение в Северной Америке, но сохранила прогноз; PACCAR и Volvo Trucks тоже страдают от фрахтовой рецессии. Traton, с 65% производства в Мексике для США, особенно уязвима к тарифам (25% на импорт из Мексики), введённым Трампом в феврале 2025-го.
Причины снижения: падение продаж и тарифный хаос
Падение продаж: Глобальный спрос на грузовики стагнирует из-за экономической неопределённости. В США, где Traton продаёт 40% продукции через International, рынок грузовиков упал на 27% в Q1 (14 115 единиц против 19 246 годом ранее), с заказами минус 35%. Фрахтовая рецессия (Class 8 спрос –15%) и сезонные простои усугубляют: клиенты откладывают покупки, ожидая снижения ставок. В Бразилии продажи Scania просели на 20% из-за инфляции и высоких ставок; в Европе — минус 6% из-за слабого восстановления. Исключение — MAN (+24% в Q3 за счёт автобусов и TGE).
В Q3 International потеряла 57% продаж (из-за разрешения backlog 2024-го), но рынок остаётся слабым: «Тарифная неопределённость и фрахтовая рецессия заставляют клиентов быть осторожными». За девять месяцев International –28%.
Влияние тарифов: Тарифы Трампа (25% на мексиканские грузовики, 10% на европейские компоненты) ударили по цепочкам: 65% экспорта Traton в США — из Мексики. Это повысило цены на 15–20%, отпугнув покупателей и вызвав «предкупку» в Q4 2024-го, за которой последовал спад. JP Morgan прогнозирует перенос спроса на 2026-й. Volkswagen Group потеряла $1,5 млрд от тарифов в H1, Traton — €400 млн. Неопределённость вокруг EPA 2027 (эмиссии) добавляет: клиенты ждут отсрочки, отказываясь от инвестиций.
Дополнительно: валютные потери (€200 млн от укрепления доллара) и рост затрат на энергию (+10%) сжимают маржу.
| Показатель | Q1 2025 | Изменение (%) | H1 2025 | Изменение (%) | Q3 2025 | Изменение (%) | 9M 2025 | Изменение (%) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Продажи (тыс. ед.) | 73,1 | -10 | 150 (прибл.) | -8 | 71,4 | -16 | 221,4 | -8 |
| Выручка (€ млрд) | 10,6 | -10 | 21,9 | -6 | Не указано | — | Не указано | — |
| Опер. прибыль (€ млн) | 645 | -42 | 1400 | -33 | Не указано | — | Не указано | — |
| Рентабельность (%) | 6,1 | -3 | 6,3 | -2,8 | Не указано | — | Не указано | — |
Данные на основе отчётов Traton и аналитики Reuters.
Последствия для рынка и Traton
Снижение прибыли ударило по Volkswagen (87% акций Traton): группа скорректировала прогноз, потеряв €1,5 млрд от тарифов. В грузовом секторе: спрос в США перенесётся на 2026-й, Европа стагнирует (+0,5%). Для Traton: 3000 сокращений в 2025-м, фокус на EV (продажи +100% в H1, но доля 0,9%). Прогноз: продажи -10%, рентабельность 6–7% (ранее 7,5–8,5%).
Перспективы: resilience через инновации
Traton инвестирует €2 млрд в R&D: модульные платформы для EV (Milence JV с Daimler), локализация в США/Мексике (-20% затрат). CEO Левин: «Без торгового соглашения США–Мексика восстановление затянется, но наша электрификация удвоит продажи к 2030-му». Аналитики Metzler: «Зависимость от США — риск, но сильные заказы (+56% в Q1) дают буфер». Полный отчёт Q3 (ноябрь) покажет, сможет ли компания стабилизировать рынок.