Блог о транспортной логистике, перевозках, экспедировании, таможeнных услугах

Германия находится на границе между рецессией и стагнацией — эксперты

На состоянии немецкого экспорта сказываются торговая война между США и Китаем и перспективы выхода Великобритании из Евросоюза без регулирующего этот процесс соглашения, считают аналитики. Так, эксперт из государственного Немецкого банка развития KfW Клаус Боргер полагает, что «Германия летом 2019 года находится на границе между рецессией и стагнацией», передает «Немецкая волна».

Германия находится на границе между рецессией и стагнацией - эксперты

Германия находится на границе между рецессией и стагнацией — эксперты

Как сообщалось, согласно данным Федерального статистического ведомства Германии (Destatis), экспорт товаров из ФРГ в июне 2019 года упал на 8% по сравнению с показателями июня прошлого года. По результатам первого полугодия экспорт увеличился лишь на 0,5%.

«По результатам всего года надежды даже на небольшой плюс тают», — заявил глава внешнеэкономического отдела Федерального объединения торгово-промышленных палат Германии Фолькер Трайер. В то же время он признал, что даже нулевой рост «является успехом», учитывая кризисное состояние мировой экономики.

На фоне продолжающейся торговой войны между США и Китаем Международный валютный фонд тоже вынужден был в очередной раз снизить прогноз роста мировой экономики на 2019 и 2020 годы. Как следует из опубликованного в конце июля обзора мировой экономики (World Economic Outlook, WEO), МВФ считает, что рост мирового ВВП в 2019 году составит 3,2%. Это на 0,1 процентных пункта (п.п.) меньше, чем в аналогичном прогнозе, сделанном в апреле 2019 года.

МВФ также на 0,1 п.п. понизил прогноз роста мировой экономики в 2020 году. По оценкам экспертов, он составит 3,5%.

Европейские рынки акций демонстрируют минорный настрой

В ходе сегодняшних торгов европейские фондовые индексы снижаются и могут завершить в минусе вторую неделю подряд на фоне беспокойства инвесторов по поводу политической ситуации в Италии и напряженности в торговых отношениях между США и Китаем.

© Reuters. Европейские рынки акций демонстрируют минорный настрой

A trader waits to see when trading will resume on the floor of the New York Stock Exchange following a halt in trading on the floor of the exchange in New York, July 8, 2015. REUTERS/Lucas Jackson

Сводный индекс крупнейших предприятий региона Stoxx Europe 600 к 12:30 мск опустился на 0,4% и составил 373,11 пункта.

Итальянский индекс FTSE к 12:49 мск упал на 2,38%, демонстрируя худшую динамику среди основных европейских индексов.

Британский индекс FTSE 100 уменьшился на 0,29%, французский CAC 40 — на 0,82%, германский DAX — на 0,86%, испанский IBEX 35 — на 1,08%.

Вице-премьер Италии Маттео Сальвини вчера заявил, что в стране должны быть проведены досрочные выборы в связи с отсутствием в парламенте большинства, сообщает газета «Стампа». Он подчеркнул, что «итальянцы нуждаются в определенности».

Сальвини также обратился с призывом к премьеру Италии Джузеппе Конте убедиться в том, что в итальянском парламенте действительно отсутствует большинство. «Я вновь сказал это сегодня премьеру Конте: давайте пойдем в парламент, чтобы убедиться в отсутствии большинства. Об этом свидетельствуют недавние голосования, а также неоднократные оскорбления со стороны «союзников» («Движение 5 звезд») в отношении меня и «Лиги», — цитирует Сальвини итальянская газета Giornale.

Ранее в парламенте Италии прошло голосование по инициативе «Движения 5 звезд» против скоростной железной дороги между итальянским Турином и французским Лионом. Инициатива не получила поддержки в парламенте и стала очередным камнем преткновения для «Лиги», одним из лидеров которой является Сальвини, и «Движения 5 звезд».

Угроза распада коалиционного правительства на фоне постоянных разногласий партий ударила по акциям итальянских банков. Цена бумаг Banco BPM упала на 7,8%, UniCredit — на 5,8%, UBI Banca — на 5,9%.

Давление на рынок также оказывает растущая торговая напряженность. По сообщению Bloomberg, Белый дом отложил принятие решения о выдаче лицензий американским компаниям на возобновление работы с Huawei, что связывается с информацией о прекращении Пекином закупок сельскохозяйственной продукции из США. Новый раунд торговых переговоров между странами должен состояться в сентябре, и, по мнению аналитиков, до этого момента ожидать сближения позиций сторон вряд ли рационально.

Тем временем опубликованная в пятницу статистика указала на неожиданное замедление темпов экономического роста в Великобритании. ВВП Великобритании во втором квартале снизился на 0,2% по сравнению с предыдущими тремя месяцами, свидетельствуют предварительные данные Национального статистического управления (ONS). Аналитики не ожидали изменения, по данным Trading Economics. Падение показателя было зафиксировано впервые с 2012 года.

Акции британской WPP (LON:WPP) подскочили на 7,2%, несмотря на то, что один из крупнейших рекламных концернов мира сократил чистую прибыль по итогам первого полугодия 2019 года на 53%. Чистая прибыль за 6 месяцев составила 312 млн фунтов стерлингов ($378 млн) по сравнению с 672 млн за аналогичный период годом ранее, сообщается в пресс-релизе компании. Между тем выручка WPP выросла на 1,6% и составила 7,616 млрд фунтов стерлингов по сравнению с 7,493 млрд фунтов. Без учета колебаний валютных курсов показатель выручки практически не изменился по сравнению с прошлым годом.

Цена бумаг германского производителя медицинского оборудования Carl Zeiss Meditec растет на 0,5%. Как говорится в отчетности компании, ее выручка за девять месяцев текущего финансового года увеличилась на 10,9%, до 1,027 млрд евро с 926,3 млн евро за аналогичный период прошлого года (без учета колебаний валютных курсов рост показателя составил 8,9%). Прибыль до уплаты процентов и налогов (EBIT) выросла до 184,2 млн евро по сравнению со 134,8 млн евро годом ранее.

Рынки Европы пострадали из-за политического кризиса в Италии

Investing.com — В начале европейской торговой сессии пятницы основное бремя политического кризиса в Италии легло на итальянские банки, акции которых подешевели в диапазоне 2,2-6,5%. Третья экономика Европы приблизилась к новым выборам.

© Reuters. Рынки Европы пострадали из-за политического кризиса в Италии

European Union and Italian flags are seen in downtown Rome, Italy, October 19, 2018. REUTERS/Alessandro Bianchi

Индекс FTSE MIB предсказуемо стал лидером снижения на европейских рынках, опустившись на 2,2% к 12:10 МСК. Перспектива формирования в Италии нового крайне-правого правительства, которое может раздуть огонек тлеющей дискуссии относительно долгов и бюджетной политики как Италии, так и Евросоюза, оказалась достаточно шокирующей, чтобы испанский IBEX 35 снизился на 1,0%, а германский Dax — на 0,6%.

Индекс Stoxx 600 снизился на 0,4% до 373,30, готовясь зафиксировать за неделю снижение на 1,3%.

В значительной степени реакция европейских фондовых рынков связана с событиями на рынках облигаций, где инвесторы немедленно переоценили риски Италии в сторону роста. Это привело к росту стоимости заемного капитала для всех итальянских компаний, снижая показатель их прибыли на капитал. Доходность 10-летних правительственных бондов повысилась на 25 базисных пунктов до 1,79% — наивысшего значения с начала июля, а печально известная разница с 10-летними бондами Германии увеличилась до 235 базисных пунктов, что также является максимумом за шесть недель.

Такое бурное развитие событий должно рассматриваться в контексте. Разница между этими двумя доходностями превышала 310 базисных пунктов в ноябре прошлого года, когда действующее правительство Италии спорило с Брюсселем относительно размера бюджета страны. Во время европейского кризиса в 2011 году эта разница превышала значение 500.

Шаг к перевыборам одновременно является и логичным, и озадачивающим. Логичным, потому что социологические опросы показывают, что результатом новых выборов может стать формирование крайне правого правительства с преобладающим числом кресел партии «Лига Севера» во главе с Маттео Сальвини. Антиэмигрантская риторика этой партии и борьба с ограничениями бюджетного дефицита Италии, накладываемыми Евросоюзом, гарантируют проблемы во взаимоотношениях Италии с политической элитой Евросоюза.

Озадачивающим потому что, по мнению аналитика Oxford Economics Ангела Талавера, новые выборы — самый гарантированный политический кризис в истории. С момента формирования правительства весной прошлого года Сальвини и партия Лига Севера удвоили свои рейтинги в социологических опросах. Тогда эта партия была младшим партнером в движении «5 звезд». В последние месяцы Сальвини явно агитирует за новые выборы. У рынков было достаточно времени, чтобы оценить данный риск, но в последние недели инвесторы вкладывались в итальянские долговые бумаги, надеясь на смягчение монетарной политики Европейским центробанком. Дело в том, что в нынешнее время доходности многих гособлигаций опустились ниже нулевого значения.

В четверг газета Corriere della Sera сообщила, что Сальвини хотел бы, чтобы выборы состоялись 13 октября. Если избиратели Италии проголосуют в соответствии с текущими результатами социологических опросов, есть большая вероятность, что Лига Севера сможет сформировать новое правительство вместе с крайне правой партией «Братья Италии». Позиции последней близки Лиге по вопросам иммиграции и национального суверенитета. В этом случае новое правительство сможет быть сформировано сравнительно быстро, хотя и по итальянским меркам.

Великобритания готовится выйти из состава ЕС в конце октября без заключения соглашения. В результате Евросоюз может одновременно столкнуться с двумя отдельными угрозами, как в политике, так и в экономике. И это все на фоне ситуации резкого замедления роста европейской экономики под влиянием торгового конфликта между США и Китаем. На этой неделе были опубликованы неутешительные отчеты по объемам промышленного производства в Германии, Франции и Нидерландах.

Хотя история Евросоюза позволяет предположить, что Европа успешно справится с этими проблемами, но в краткосрочной перспективе неопределенность способна оказать негативное давление на европейские активы.

Автор Джеффри Смит