Блог о транспортной логистике, перевозках, экспедировании, таможeнных услугах

С вероятностью снижения ставки рынок задается вопросом, как далеко ФРС пойдет

Нью-Йорк (Reuters)-с торговой напряженностью между США и Китаем, которая волнует рынки, инвесторы рассчитывают на поддержку акций со стороны Федеральной резервной системы, готовой продолжать снижать процентные ставки, чтобы помочь экономике США избежать серьезного спада.

С вероятностью снижения ставки рынок задается вопросом, как далеко ФРС пойдет

С вероятностью снижения ставки рынок задается вопросом, как далеко ФРС пойдет

Снижение ставки на четверть пункта широко ожидается, когда ФРС выпустит свое следующее программное заявление в среду, которое станет вторым таким сокращением Центрального банка после снижения ставок в июле впервые с 2008 года. Это ставит больший акцент о том, насколько дальше ФРС будет идти.

“Если ФРС дает прогнозные рекомендации, которые предполагают меньше, чем ожидает рынок, то вы, вероятно, увидите, что рынки моментально начнут распродажу”, — сказал Джейми Кокс, управляющий партнер Harris Financial Group в Ричмонде, штат Вирджиния. Рынки останутся стабильными, если ФРС продолжит снижать процентные ставки и даст ясный сигнал такой поддержки.

180-градусный поворот ФРС от ужесточения денежно-кредитной политики в прошлом году к ее ослаблению помог стимулировать общую сильную динамику фондового рынка в 2019 году. Эталонный индекс S&P 500 .SPX поднялся на 20% в этом году и близок к рекордным максимумам.

Центральный банк в июле признал признаки глобального замедления, закипающую торговую напряженность между США и Китаем и желание увеличить слишком низкую инфляцию, поскольку это снизило стоимость заимствований.

Рынки оценивают с почти 90-процентной вероятностью, что ФРС сократит еще один квартальный пункт от своей текущей ставки по кредитам овернайт с 2,00% до 2,25%, согласно инструменту FedWatch группы CME. Существует примерно 65% вероятность того, что ФРС сделает по крайней мере еще одно сокращение на четверть пункта к концу года, согласно FedWatch.

«Рынок хочет видеть фокус на дальнейшее сокращение”, — сказал Кит Лернер, главный рыночный стратег компании SunTrust Advisory Services в Атланте. «Бизнес хочет знать, что ФРС бдительна и будет действовать агрессивно, если потребуется.”

Это повышает важность набора прогнозов траектории курса для политиков. Экономисты UBS заявили в записке, что они ожидают в 2019 году общее снижение и только два сокращения процентной ставки за год, что может раздражать как инвесторов, так и президента США, стремящегося к более агрессивной позиции.

Президент Дональд Трамп часто критиковал ФРС за то, что она не сокращает ставки более быстро и значительно. Джером Пауэлл, основная цель его гнева.

Решение Европейского центрального банка в четверг снизить процентные ставки и перезапустить более крупную программу стимулирования может еще больше надавить на ФРС, чтобы снизить ставки, поскольку шаг ЕЦБ означает ослабление евро по отношению к доллару и, таким образом, повышение цен на экспорт США — вопрос, который особенно волнует Трампа.

Пауэлл, который даст пресс-конференцию после того, как центральный банк выпустит свое заявление, сделал комментарии на прошлом заседании в июле, которые потрясли рынок, когда он сказал, что снижение ставки Банка, возможно, не станет началом длительной кампании по смягчению, чтобы поддержать экономику.

Из последних восьми циклов смягчения с 1981 года четыре были ”страховыми» циклами, когда экономические проблемы вырисовываются, но экономика не находится в рецессии, в то время как четыре были предкризисными циклами, согласно исследованиям Allianz Global Investors.

Через год после начала цикла смягчения S&P 500 вырос в среднем на 20,4% во время страховых циклов, в то время как индекс упал в среднем на 10,2% во время предкризисных циклов, по данным Allianz.

«Исторически то, что они делают сейчас, то есть сокращают ставки в экономике, которая не находится в рецессии и не имеет никакого непосредственного риска рецессии, было позитивно для фондового рынка”, — сказала Мона Махаджан, американский инвестиционный стратег Allianz.

Фондовый рынок в целом, хорошо отреагирует на второе снижение ставки, которое произойдет в среду.

Вероятность рецессии в ближайшие 12 месяцев составляет почти 38%, что является самым высоким показателем примерно за десятилетие, согласно показателю рецессии ФРС в Нью-Йорке, который основан на кривой доходности Казначейства США. В прошлом месяце доходность по двухлетним облигациям США превысила доходность по 10-летним облигациям, инверсия кривой доходности, которая рассматривается как предзнаменование рецессии.

Эскалация тарифной войны между США и Китаем вносит свой вклад в экономическую неопределенность и является главным источником беспокойства для фондовых инвесторов. В конце прошлого месяца ключевая речь Пауэлла проходила, когда Трамп выпустил твиты, которые усилили торговую напряженность.

Пошлины Китая обвалили рынок

Investing. com — Китай вводит ответные дополнительные пошлины на ввоз товаров из США объемом $75 млрд в год. Об этом говорится в распространенном сообщении комитета по тарифам Госсовета.

Пошлины Китая обвалили рынок

The Chinese and U.S. national flags are seen before the start of a Treaty on the Non-Proliferation of Nuclear Weapons (NPT) conference with the UN Security Council’s five permanent members (P5) China, France, Russia, Britain, and U.S., in Beijing, China, January 30, 2019. REUTERS/Thomas Peter/Pool

Дополнительные пошлины на 5078 наименований, в том числе сельскохозяйственную продукцию, автомобили, небольшие самолеты и нефть, вступят в силу в полночь по пекинскому времени 1 сентября и 15 декабря.

В сообщении уточняется, что этот шаг является ответом на решение США. Президент Штатов Дональд Трамп в начале августа объявил о введении 10%-ных пошлин на китайские товары стоимостью $300 млрд с 1 сентября. Правда, позже США отложили введение пошлин на некоторые товары, включая мобильные телефоны, мониторы и ноутбуки, до 15 декабря. До этого Вашингтон также обложил 25%-ными пошлинами китайский импорт на $250 млрд.

Кроме того, с 15 декабря КНР вновь введет дополнительные пошлины на американские автомобили и комплектующие на 25% и 5%, действие которых ранее было приостановлено.

Фондовый рынок США завершил торги пятницы падением на фоне негативной динамики со стороны секторов нефти и газа, технологий и промышленности.

На момент закрытия на Нью-Йоркской фондовой бирже Dow Jones упал на 2,37%, индекс S&P 500 подешевел на 2,59%, индекс NASDAQ Composite подешевел на 3,00%.

В лидерах роста среди компонентов индекса Dow Jones по итогам сегодняшних торгов были акции Boeing Co (NYSE:BA), которые подорожали на 1,84 п. (0,52%), закрывшись на отметке в 356,25. Котировки UnitedHealth Group Incorporated (NYSE:UNH) упали на 2,22 п. (0,95%), завершив торги на уровне 230,67. Бумаги Walmart Inc (NYSE:WMT) подешевели на 1,07 п. (0,96%), закрывшись на отметке 110,84.

Лидерами падения стали акции Apple Inc (NASDAQ:AAPL), цена которых упала на 9,82 п. (4,62%), завершив сессию на отметке 202,64. Акции Intel Corporation (NASDAQ:INTC) поднялись на 1,82 п. (3,89%), закрывшись на уровне 44,96, а American Express Company (NYSE:AXP) снизились в цене на 4,46 п. (3,65%) и завершили торги на отметке 117,81.

В лидерах роста среди компонентов индекса S&P 500 по итогам сегодняшних торгов были акции Salesforce.com Inc (NYSE:CRM), которые подорожали на 2,19% до отметки 151,49, Newmont Goldcorp Corp (NYSE:NEM), которые набрали 2,16%, закрывшись на уровне 39,32, а также акции Intuit Inc (NASDAQ:INTU), которые повысились на 1,10%, завершив сессию на отметке 278,74.

Лидерами падения стали акции Foot Locker Inc (NYSE:FL), которые снизились в цене на 18,92%, закрывшись на отметке 33,99. Акции компании L Brands Inc (NYSE:LB) потеряли 9,31% и завершили сессию на уровне 17,53. Котировки Hasbro Inc (NASDAQ:HAS) снизились в цене на 8,94% до отметки 104,13.

В лидерах роста среди компонентов индекса NASDAQ Composite по итогам сегодняшних торгов были акции Fuwei Films Holdings Co Ltd (NASDAQ:FFHL), которые подорожали на 217,77% до отметки 6,2600, Liquid Media Group Ltd (NASDAQ:YVR), которые набрали 24,02%, закрывшись на уровне 1,563, а также акции KemPharm Inc (NASDAQ:KMPH), которые повысились на 22,89%, завершив сессию на отметке 0,89.

Лидерами падения стали акции TuanChe ADR (NASDAQ:TC), которые снизились в цене на 31,32%, закрывшись на отметке 2,61. Акции компании American Resources Corp Class A (NASDAQ:AREC) потеряли 28,41% и завершили сессию на уровне 0,80. Котировки Craft Brew Alliance Inc (NASDAQ:BREW) снизились в цене на 20,60% до отметки 10,29.

На Нью-Йоркской фондовой бирже количество подешевевших бумаг (2543) превысило количество закрывшихся в плюсе (443), а котировки 20 акций практически не изменились. На фондовой бирже NASDAQ бумаги 2289 компаний подешевели, 381 выросли, a 67 остались на уровне предыдущего закрытия.

Котировки акций Foot Locker Inc (NYSE:FL) упали до 52-недельного минимума, подешевев на 18,92%, 7,93 п., и завершили торги на отметке 33,99. Котировки акций L Brands Inc (NYSE:LB) упали до минимума, снизившись на 9,31%, 1,80 п., и завершили торги на отметке 17,53. Котировки акций Fuwei Films Holdings Co Ltd (NASDAQ:FFHL) выросли до максимума, повысившись на 217,77%, 4,2900 п., и завершили торги на отметке 6,2600. Котировки акций American Resources Corp Class A (NASDAQ:AREC) упали до 52-недельного минимума, снизившись на 28,41%, 0,32 п., и завершили торги на отметке 0,80. Котировки акций Craft Brew Alliance Inc (NASDAQ:BREW) упали до 3-летнего минимума, упав на 20,60%, 2,67 п., и завершили торги на отметке 10,29.

Индекс волатильности CBOE Volatility Index, который формируется на основе показателей торговли опционами на S&P 500, вырос на 19,12% до отметки 19.87.

Фьючерс на фьючерс на золото с поставкой в декабре прибавил 1,87%, или 28,25, достигнув отметки $1.536,75 за тройскую унцию. Что касается других товаров, цены на фьючерсы на нефть WTI с поставкой в октябре снизились на 2,53%, или 1,40, до $53,95 за баррель. Фьючерсы на фьючерс на нефть Brent с поставкой в октябре подешевели на 1,32%, или 0,79, до отметки $59,13 за баррель.

Между тем на рынке Форекс пара EUR/USD выросла на 0,58% до 1,1142, а котировки USD/JPY упали на 0,95%, достигнув отметки 105,41.

Фьючерс на индекс USD опустился на 0,52% до 97,550.

Европейские фондовые индексы снизились на фоне политического кризиса в Италии

Фондовые индексы Западной Европы завершили в минусе торги во вторник на фоне беспокойства инвесторов по поводу разрастающегося политического кризиса в Италии. Индексы, не показывавшие единой динамики в начале торгов, развернулись вниз после того, как председатель совета министров Италии Джузеппе Конте объявил, что решил подать в отставку.

© Reuters. Европейские фондовые индексы снизились на фоне политического кризиса в Италии

Трейдеры на фондовой бирже во Франкфурте-на-Майне 2 декабря 2014 года. Европейские фондовые рынки разнонаправленны, а акции нефтяных компаний растут за счет повышения цен на нефть. REUTERS/Ralph Orlowski

В ходе выступления перед сенаторами Конте пояснил, что идет на такой шаг, так как один из партнеров по правящей коалиции, партия «Лига», поставила вопрос о доверии правительству. Также он принял во внимание критику в свой адрес со стороны лидеров этой партии.

Европейские рынки росли в последние дни на фоне надежд на то, что власти ряда стран примут меры в области бюджетной и монетарной политики для поддержки мировой экономики. На прошлой неделе член совета управляющих Европейского центрального банка (ЕЦБ) Олли Рен заявил, что Центробанк на сентябрьском заседании обнародует пакет стимулирующих мер, объем которого превзойдет ожидания инвесторов, а в минувшие выходные министр финансов ФРГ Олаф Шольц допустил возможность выделения Германией 50 млрд евро на поддержку экономики страны в случае кризиса.

К смягчению денежно-кредитной политики также призвал президент США Дональд Трамп. В сообщении в соцсети Twitter он назвал политику Федеральной резервной системы (ФРС) недальновидной и выразил надежду на снижение ставки на 1 процентный пункт в течение короткого времени. В то же время газета The Washington Post сообщила со ссылкой на источники, что Белый дом начал изучать вопрос о возможности временного сокращения налога на заработную плату в США, чтобы остановить экономический спад.

Сводный индекс крупнейших предприятий региона Stoxx Europe 600 снизился на 0,68% и составил 371,30 пункта.

Британский индекс FTSE 100 опустился на 0,90%, германский DAX — на 0,55%, французский CAC 40 — на 0,50%. Испанский IBEX 35 и итальянский FTSE MIB потеряли 1,32% и 1,11% соответственно.

Бумаги англо-австралийской BHP Plc подешевели на 2,6%. Крупнейшая в мире горнодобывающая компания увеличила чистую прибыль по итогам 2019 финансового года более чем в два раза, но предупредила о возможном падении спроса на ее ключевые сырьевые товары, железную руду и медь, в нынешних экономических условиях.

Тем временем акции Pandora A/S подскочили на 10,4%, оказавшись в лидерах роста среди компонентов Stoxx Europe 600, после того как датская ювелирная компания отчиталась о меньшем, чем ожидалось, снижении операционной прибыли во втором квартале и подтвердила прогноз на текущий год в целом.

Цена бумаг Casino Guichard-Perrachon SA выросла на 9,2%, после того как французский оператор сетей супермаркетов объявил, что планирует второй раунд продажи активов с целью привлечь дополнительные 2 млрд евро.

Фондовая Европа падает третью сессию подряд

Сегодня европейские фондовые индикаторы снижаются третью сессию подряд на фоне обеспокоенности инвесторов последствиями торговой войны между США и Китаем.

Сводный индекс крупнейших предприятий региона Stoxx Europe 600 к 13:00 мск опустился на 0,64% и составил 368,04 пункта. В лидерах падения оказались акции европейских банков. Цена бумаг Deutsche Bank (DE:DBKGn) упала на 1,2%, бумаги Danske Bank подешевели на 1,6%.

© Reuters. Фондовая Европа падает третью сессию подряд

Trader à la Bourse de Francfort. Les marchés financiers et les actifs les plus risqués sont lourdement sanctionnés lundi matin, plombés par l’aggravation de la crise grecque après la rupture spectaculaire des discussions entre Athènes et ses partenaires européens. /Photo prise le 29 juin 2015/REUTERS/Ralph Orlowski

Британский индекс FTSE 100 снизился к 13:24 мск на 0,46%, германский DAX — на 0,92%, французский CAC 40 — на 0,57%. Испанский IBEX 35 и итальянский FTSE MIB потеряли 0,57% и 0,58% соответственно.

Акции Henkel AG упали в цене на 6,7%. Немецкая компания по итогам второго квартала получила прибыль, которая не оправдала ожиданий аналитиков, и ухудшила прогноз продаж на 2019 год.

Котировки акций шведско-швейцарской ABB Ltd. опустились на 0,6%. Во вторник стало известно, что новым главой компании назначен Бьорн Розенгрен. Он вступит в должность с 1 марта 2020 года.

Рыночная стоимость Rolls-Royce (LON:RR) уменьшилась на 3,2% на фоне снижения рейтинга бумаг компании аналитиками Moody’s.

Капитализация германской TUI Group выросла на 0,9%, несмотря на то, что крупнейший туроператор Европы сократил чистую прибыль в 3-м финквартале на 85%, что преимущественно было связано с запретом на эксплуатацию самолета Boeing-737 MAX.

Новый раунд торговых переговоров между США и Китаем должен состояться в сентябре, однако на прошлой неделе президент США Дональд Трамп заявил журналистам, что встреча может не состояться. «У нас открытый диалог. Посмотрим, удастся ли нам сохранить в силе встречу в сентябре, — сказал Трамп. — Если удастся — отлично, если нет — тоже отлично».

Влияние торговой войны ощущается все сильнее, пишет агентство Bloomberg. Власти Сингапура ухудшили прогноз экономического роста в текущем году практически до нуля, поскольку усиление торгового противостояния США и Китая оказывает давление на экономики региона, наиболее зависимые от торговли.

В минувшие выходные аналитики Goldman Sachs (NYSE:GS) предупредили, что торговый конфликт окажет более существенное влияние на американскую экономику, чем ожидалось ранее. Также они отметили, что не рассчитывают на подписание торгового соглашения между Штатами и Китаем до президентских выборов в США, которые пройдут осенью 2020 года.

Статданные, обнародованные во вторник, указали на замедление инфляции в Германии в июле до минимума за последние почти 3 года. Потребительские цены в Германии, гармонизированные со стандартами Евросоюза, в прошлом месяце выросли на 1,1% в годовом выражении после подъема на 1,5% в июне, свидетельствуют окончательные данные Федерального статуправления страны (Destatis). Рост показателя в июле стал минимальным с ноября 2016 года, его динамика совпала как с предварительными данными, так и с консенсус-прогнозом экспертов, опрошенных Trading Economics. По сравнению с июнем потребительские цены в Германии выросли на 0,4%, что также совпало с предварительной оценкой и ожиданиями рынка.

Индекс ожиданий инвесторов и аналитиков в отношении экономики Германии на ближайшие шесть месяцев (индекс доверия), рассчитываемый исследовательским институтом ZEW, упал в августе до минус 44,1 пункта — минимума с 2011 года с минус 24,5 пункта в июне. Аналитики, опрошенные Bloomberg, прогнозировали снижение показателя до минус 28 пунктов. Оценка экспертами текущей ситуации также ухудшилась.

Тем временем зарплаты в Великобритании в апреле-июне 2019 года выросли максимальными темпами за 11 лет, свидетельствуют данные Национального статистического управления (ONS) страны. Число занятых в Великобритании (в возрасте от 16 до 64 лет) в прошедшем квартале увеличилось на 115 тыс., до 32,811 млн человек. Благодаря этому уровень занятости достиг рекордных 76,1%. Безработица в Великобритании, рассчитанная по методике Международной организации труда (МОТ), в прошедшем квартале выросла до 3,9% с минимальных за 44 года 3,8% в предыдущие 3 квартала.

Шторм на глобальных финансовых рынках

Investing.com — Представляем топ-5 новостей финансовых рынков в пятницу, 2 августа 2019 г.

Шторм на глобальных финансовых рынках

Bandeira da China e dos Estados Unidos são vistas em Washington 18/01/2011 REUTERS/Hyungwon Kang

Ответный удар Пекина

В пятницу Пекин пообещал ответить, если США введут новые пошлины на еще свободные от них импортные китайские товары.

Представитель министерства иностранных дел Китая Хуа Чуньин сообщил, что Китай применит необходимые контрмеры, хотя и не предоставил никаких деталей о планируемом ответе Китая.

Реакция Пекина последовала после того, как президент США Дональд Трамп заявил, что введет 10% пошлины на китайские товары на сумму $300 млрд, начиная с 1 сентября.

Заявление Трампа последовало через день после завершения торговых переговоров в Шанхае без каких-либо сведений о достигнутом прогрессе. Новое заявление говорит о завершении достигнутого в июне перемирия в торговом конфликте. Это может привести к дальнейшим нарушениям в глобальных цепочках поставок.

Отчет по занятости в США

Отчет об уровне безработицы в США сообщает, что нетрудоустроенными являются 164 000 американцев. Уровень безработицы остался равным 3,7%, как и предсказывали аналитики.

Некоторые трейдеры были обеспокоены тем, что, если отчет по занятости окажется лучше прогнозов, это осложнит ФРС задачу дальнейшего снижения процентной ставки. Ранее на этой неделе глава центробанка США Джером Пауэлл скептически высказался относительно необходимости смягчения монетарной политики.

Аналитики также отмечают, что последние данные по настроениям потребителей были хорошими.

Также сегодня в 17:00 МСК будут опубликованы данные по торговому балансу США за июнь, отчет по объему производственных заказов за этот месяц, а также индекс настроения потребителей в США за июль от Мичиганского университета.

Нестабильность на глобальных фондовых рынках, стоимость защитных активов растет

Вчерашнее резкое снижение котировок на Уолл-стрит распространилось на глобальные фондовые рынки. Опасения о том, что США повысят пошлины на китайские товары привели к падению спроса на рисковые активы и росту заинтересованности к защитным активам.

Фондовые рынки Азии и Европы обвалились. Фьючерсы на Уолл-стрит указывают на продолжение вчерашних распродаж перед публикацией квартальных отчетов основных нефтяных компаний и отчета по занятости в США.

Цены на золото повысились более чем на 1%, удерживаясь поблизости $1450 за унцию. Валюты «тихой гавани», такие как иена и швейцарский франк повысились против доллара США, хотя спрос на гособлигации привел к снижению доходности 10-летних бондов США упал до минимума с 2016 года.

Квартальные отчеты Exxon и Chevron (NYSE:CVX)

Сегодня в центре внимания окажутся квартальные отчеты основных нефтедобывающих компаний Exxon Mobil (NYSE:XOM) (NYSE:XOM) и Chevron (NYSE:CVX), которые выйдут до начала торговой сессии.

Квартальные данные компании Exxon, скорее всего, будут несколько снижены из-за снижения показателей в секторе нефтепереработки после того, как компания сообщила о снижении прибыли в своем нефтехимическом бизнесе. Этот тренд наблюдается и в отчетах крупнейших европейских нефтяных компаний, например, Royal Dutch Shell (LON:RDSa).

Компания Chevron (NYSE:CVX) опубликует первый квартальный отчет после того, как ей не удалось приобрести Anadarko (NYSE:APC). По прогнозам аналитиков, повышение добычи нефти компенсирует снижение показателей бизнеса переработки нефти.

Трамп готовится сделать заявление по торговле с Европой

В сегодняшнем расписании Трампа предусмотрено “заявление о торговле с ЕС”, которое он должен сделать в 20:45 МСК, хотя никаких деталей о смысле данного заявления не указано.

Согласно информации осведомленных источников агентства Bloomberg, Трамп официально объявит о том, что Евросоюз получит право увеличить объемы экспорта говядины в США.

Торговый представитель США Роберт Лайтхайзер и представитель Евросоюза в США официально подпишут соглашение на официальной церемонии, которая, согласно Bloomberg, должна показать прогресс в двусторонних переговорах.

– При подготовке этой статьи были использованы материалы Reuters.

Трамп уронил рынки новыми тарифами

Мы оставляем позади эту крайне загруженную неделю и, оглядываясь назад, можем сделать вывод, что главными рыночными драйверами остаются новости и риски негативной реакции на публикации в СМИ. Вчера президент Трамп вызвал обвал валютного и фондового рынков новыми 10-процентными тарифами на китайскую продукцию стоимостью 300 миллиардов долларов, которые вступят в силу, начиная со следующего месяца. По его словам, хотя торговые переговоры и возобновились, Китай не следует своим обязательствам и не нарастил импорт сельскохозяйственной продукции из США, а также не «прекратил продажу фентанила в Соединенные Штаты».

Президент Трамп сказал, что торговые переговоры продолжаются, но он играет в опасную игру, прессуя Китай новыми тарифами. Помимо распродажи фондового рынка США, а также долларов США и Австралии, решение Трампа имеет ряд важных последствий. В первую очередь, шансы на большее смягчение политики крупных центральных банков, включая ФРС, увеличились в геометрической прогрессии. До сих пор наибольшую обеспокоенность вызывали перспективы роста мировой экономики и торговые отношения, и теперь худшие опасения сбываются. Китаю придется ускорить стимулирование ДКП, чтобы не допустить еще большего замедления экономики, и в результате китайский юань может пробить отметки в 7 юаней за доллар. Это окажет давление на валюты всей Азии и подорвет их рост. Вероятно, нас ждет дальнейшая распродажа на фондовом и валютном рынках, так как инвесторы делают ставку на то, что ФРС придется провести дополнительные раунды снижения ставок.

В пятницу нас ждет публикация ключевого отчета по занятости вне сельского хозяйства США, и на фоне снижения аппетита к рисковым активам слабый отчет окажет большее влияние на доллар, чем сильный. Отчет по занятости в прошлом месяце существенно превзошел прогнозы: тогда число новых рабочих мест составило 224 тысячи против ожидаемых 160 тысяч. Этот рост в значительной степени являлся восстановлением показателя после спада предыдущего месяца. Ожидается, что рост занятости в июле замедлился, что, возможно, не оказало бы существенного влияния на доллар, если бы Трамп не ввел новые тарифы на китайский импорт, поскольку этот шаг заставляет усомниться в оптимизме ФРС. У центрального банка может не оказаться иного выбора, кроме как вновь снизить ставки, если сегодняшняя распродажа превратится в более глубокую коррекцию. Как видно из приведенного ниже списка, аргументы в пользу сильного и слабого отчета по занятости примерно равнозначны. Если рост числа рабочих мест оправдает ожидания, распродажа доллара может продолжиться. Уровень поддержки пары USD/JPY проходит по отметке 106,78, и мы ожидаем, что этот уровень будет протестирован, если рост занятости составит менее 175 тысяч, а рост зарплат останется на уровне 0,2%. Однако если число новых рабочих мест превысит 200 тысяч, а рост зарплат ускорится, можно ожидать непродолжительного ралли валюты США.

Обзор перспектив отчета по занятости

Аргументы в пользу сильного отчета:

– Данные ADP отразили рост со 112 тысяч до 156 тысяч

– Индекс доверия потребителей Conference Board достиг 8-месячного максимума

– Индекс настроений Мичиганского университета немного вырос

– Среднее четырехнедельное число заявок на пособие снизилось с 219 до 211 тысяч

Аргументы в пользу слабого отчета:

– Можно ожидать замедления после сильного отчета прошлого месяца

– Компонент занятости отчета от ISM упал

– Общее число лиц, получающих пособия по безработице, выросло

– Исследование Challenger зафиксировало 43-процентный рост увольнений

Все 3 товарные валюты торговались с понижением, при этом главной жертвой тарифов Трампа стал австралийский доллар. За 10 дней непрерывного снижения (самого продолжительного периода слабости с 2008 года) пара AUD/USD опустилась до минимумов этого года. Вероятно, в преддверии заседания Резервного банка Австралии (которое состоится на предстоящей неделе) будет протестирован декабрьский минимум в 0,6745. Даже сильные отчеты по розничным продажам и динамике цен производителей не спасли валюту, что выглядит логично, учитывая последствия замедления роста экономики Китая для Австралии.

В то время как фунт отреагировал на решение Банка Англии по денежно-кредитной политике снижением, он затем отскочил от своих минимумов, завершив день практически в боковике по отношению к доллару США. Банк Англии единогласно проголосовал за то, чтобы сохранить процентные ставки и параметры программы выкупа активов без изменений. Чиновники Комитета также понизили свой прогноз роста ВВП на 2019 и 2020 годы, но повысили прогнозы инфляции. Их сценарий не включает в себя возможность «жесткого» Brexit и учитывает снижение процентных ставок на 25 б.п. к началу 2020 года. По мнению центрального банка, существует высокая неопределенность, которая делает возможными множество сценариев развития событий, но, если их прогноз реализуется, и Великобритания заключит соглашение с ЕС, нас ждет постепенное повышение ставок.

Комментарии главы Карни были не такими оптимистичными, как квартальный отчет или заявление по денежно-кредитной политике. Он признал, что вероятность «жесткого» Brexit возросла, назвал финансовые условия нестабильными, и предупредил, что торговая напряженность оказывает большее влияние на экономику страны, чем ожидалось. В результате реальный рост в настоящее время оказался ниже потенциального, а объемы инвестиций в третьем квартале, вероятно, продолжат снижаться. Фунт отскочил от своих минимумов до того, как были объявлены новые тарифы Трампа, поскольку инвесторов воодушевили перспективы возможного повышения ставок Банка Англии (несмотря на комментарии Марка Карни).